【米国株インサイト】業績上振れ銘柄：デル、AIサーバーの需要急増で受注残は過去最高

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2026年3月12日

島野敬之

デル・テクノロジーズ、AIサーバーの売上高は4.4倍

パソコン大手のデル・テクノロジーズ（DELL）が発表した2025年11月－2026年1月期決算は売上高が前年同期比39％増の333億7900万ドル、純利益が47％増の22億5900万ドルとなりました。非GAAP（米国会計基準）ベースのEPS（1株利益）は3.89ドルで、LSEGがまとめた市場予想の3.5277ドルを10.3％上回っています。

人工知能（AI）の開発に必要な計算処理のために設計されたAIサーバーに対する需要拡大が好業績の要因です。売上原価は46％増と膨らみましたが、営業費用の抑制などが寄与し、大幅な増収増益となりました。

事業別ではサーバーやストレージ機器などで構成するインフラ・ソリューション部門が好調で、売上高が73％増の196億200万ドル、営業利益が41％増の29億ドルでした。AIサーバーの売上高が4.4倍の89億5200万ドルに急増し、全体を押し上げました。

パソコンや周辺機器で構成するクライアント・ソリューション部門は売上高が14％増の134億9400万ドル、営業利益が横ばいの6億2900万ドルでした。

2026年1月通期決算は売上高が前年比19％増の1135億3800万ドル、純利益が29％増の59億3600万ドルです。AIサーバー効果が通期業績にも波及し、売上高や非GAAPのEPSなどが過去最高を更新しました。また、430億ドルという過去最高の受注残高を抱え、2027年1月期に入っています。

事業別ではインフラ・ソリューション部門の売上高が40％増の608億2600万ドル、営業利益が27％増の71億1100万ドルでした。クライアント・ソリューション部門は売上高が5％増の509億8400万ドル、営業利益が5％減の28億3300万ドルでした。

決算発表時のガイダンスでは2026年2－5月期の売上高を347億－357億ドル（中間値で前年同期比51％増）、非GAAPベースのEPSの中間値を87％増の2.90ドルと予想しています。2027年1月通期決算については売上高が1380億－1420億ドル（中間値で前年比23％増）、非GAAPベースのEPSの中間値が25％増の12.90ドルに上るとみています。

ロス・ストアーズ、1割強の増収増益と堅調

アパレル製品を軸に安売りの小売店をチェーン展開するロス・ストアーズ（ROST）が発表した2025年11月－2026年1月期決算は売上高が前年同期比12％増の66億3500万ドル、純利益が10％増の6億4600万ドルとなりました。EPS（1株利益）は2.00ドルで、LSEGがまとめた市場予想の1.903ドルを5.1％上回っています。

1月末の店舗数が81店増の2267店に拡大した効果などで1割強の増収増益と着実に業績を伸ばしました。既存店売上高は9％増と好調です。同社は2025年8－10月期決算の発表時のガイダンスで、既存店売上高が3－4％増、EPSが1.77－1.85ドルと予想していましたが、ともに上限を大きく上回っています。

2026年1月通期決算は売上高が前年比8％増の227億5100万ドル、純利益が3％増の21億4500万ドル、EPSが5％増の6.61ドルでした。ジム・コンロイ最高経営責任者（CEO）は「上半期は関税問題などで苦戦したが、段階的に状況は改善した」とコメントしています。

決算発表時のガイダンスでは2026年2－4月期の既存店売上高を7－8％増（前年同期は横ばい）、EPSを1.06－1.07ドル（同1.47ドル）と予想しています。2027年1月通期決算については、既存店売上高が3－4％増（前年は5％増）、EPSが7.02－7.36ドル（同6.61ドル）に上るとの見通しを示しています。

モンスター・ビバレッジ、エナジードリンク部門が好調

エナジードリンクのモンスター・ビバレッジ（MNST）が発表した2025年10－12月期決算は売上高が前年同期比18％増の21億3100万ドル、純利益が66％増の4億4900万ドルとなりました。非GAAP（米国会計基準）ベースのEPS（1株利益）は0.51ドルで、LSEGがまとめた市場予想の0.4833ドルを5.5％上回っています。

主力製品の「モンスターエナジー」を軸とするモンスターエナジードリンク部門が好調でした。売上高は19％増の19億8600万ドルで、全体に占める割合は93％に達してます。筆頭株主のコカ・コーラ（KO）から譲り受けたブランドを含む戦略ブランド部門は売上高が8％増の1億1000万ドルと堅調でした。クラフトビールやハードセルツァーなどを含むアルコール部門は17％減の2900万ドルに落ち込みましたが、香料の提供などを含むその他部門は15％増の600万ドルに伸びています。

地域別では米国外の売上高が27％増の9億300万ドルと伸び、売上高全体に占める割合は前年同期の39％から42％に上昇しています。

2025年12月通期決算は売上高が前年比11％増の82億9400万ドル、純利益が26％増の19億500万ドルです。事業別の売上高はモンスターエナジードリンク部門が12％増の76億6600万ドル、戦略ブランド部門が8％増の4億6900万ドル、アルコール部門が22％減の1億3500万ドル、その他部門が6％増の2500万ドルでした。