【米国株インサイト】業績上振れ銘柄：デルタ航空、原油価格の下落で燃料費用を圧縮

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2025年7月31日

島野敬之

デルタ航空は4－6月期に純利益63％増、燃料コスト削減が奏功

航空大手のデルタ航空（DAL）が発表した2025年4－6月期決算は売上高が前年同期比で横ばいの166億4800万ドル、純利益が63％増の21億3000万ドルとなりました。調整後EPS（1株利益）は2.10ドルで、LSEGがまとめた市場予想の2.05ドルを2.3％上回っています。

売上高が横ばいで推移する中、人件費が10％増の44億200万ドル、契約サービス費用が11％増の11億5500万ドル、発着費が15％増の8億7800万ドルと膨らみましたが、原油価格の下落を背景に燃料費用が13％減の24億5800万ドルにとどまり、全体の営業費用は1％増で済みました。燃料消費量は4％増えましたが、平均調達価格が16％下がり、燃料費用の圧縮につながっています。

一方、非経常損益では投資収益が7億3500万ドル（前年同期は1億9600万ドルの損失）に上り、純利益を押し上げています。

非GAAP（米国会計基準）の調整後の業績では売上高は前年同期比1％増の155億700万ドル、営業利益が10％減の20億4800万ドルです。特別要因が除外されるため、純利益は10％減の13億7000万ドルとなります。

2025年4－6月期の動向では、航空機10機が引き渡されました。年初来の納入はこれで計19機で、退役となったのは14機なので純増数は5機です。4－6月に引き渡されたのはエアバスA350－900、A330－900、A321ネオ、A220－300です。

ガイダンスでは2025年12月通期の調整後EPSが5.25－6.25ドルになるとの見通しを示しました。エド・バスティアン最高経営責任者（CEO）は2025年1月に2025年12月通期のEPSが7.35ドルを超え、「デルタ航空の100年の歴史の中で最高の年になる」との見方を示しましたが、2025年1－3月期決算の発表時にはこうした予想を取り下げています。

今回は1月の予想から下方修正するかたちで予想を復活させています。一方、2025年7－9月期の見通しについては、売上高が前年同期比0－4％増、営業利益率が9－11％、EPSが1.25－1.75ドルと予想しています。

ファスナル、1割前後の増収増益と抜群の安定感

留め具（工業用ファスナー）や工作機械を製造するファスナル（FAST）が発表した2025年4－6月期決算は売上高が前年同期比9％増の20億8000万ドル、純利益が13％増の3億3000万ドルでした。EPS（1株利益）は0.29ドルで、LSEGがまとめた市場予想の0.28ドルを3.1％上回っています。

市況は引き続き低迷しましたが、為替レートの変動が売上高にポジティブに働いたようです。販売価格とコストのバランスが小幅に改善し、粗利益率は前年同期の45.1％から45.3％に上昇しました。人件費が10％増と増収率を上回りましたが、全体の販売管理費は9％増にとどまり、営業利益は13％増の4億3600万ドルに伸びています。

売上高に占める割合は、工業用ファスナーが30.5％で前年同期の31.0％から低下しています。一方、反射ジャケットや防護服、手袋、トラフィックコーンなどの安全用品が0.4ポイント上昇し、22.2％に達しています。清掃器具や切削工具などのその他製品は0.1ポイント高い47.3％でした。

ファスナルの株価は上昇基調を維持しており、7月15日に終値の上場来高値を更新しています。

JPモルガン・チェース、市場・証券サービスが2桁の増収増益

世界有数の総合金融サービス会社、JPモルガン・チェース（JPM）が発表した2025年4－6月期決算は売上高に相当する純営業収益が前年比11％減の449億1200万ドル、純利益が17％減の149億8700万ドルでした。調整後のEPS（1株利益）は4.96ドルで、LSEGがまとめた市場予想の4.48ドルを10.7％上回っています。

セグメント別では消費者＆コミュニティ銀行業務が堅調です。非GAAP（米国会計基準）の純営業収益は6％増の188億4700万ドル、純利益が23％増の51億6900万ドルです。資産管理手数料やカード収入が伸びています。