PER、PBR、ROEの関係や違い・計算方法を解説

投資家が企業の株価や財務状況などを判断する指標として「PER」「PBR」「ROE」などがあります。

株価収益率（PER）は「株価÷1株あたり当期純利益」で計算し、企業の収益力を判断する指標です。PBR（株価純資産倍率）は純資産から株価が割高または割安を判断でき、 ROE（自己資本利益率）は自己資本に対する収益性を示します。

他にも投資家が参考にすべき指標は数多く存在します。

今回は、PER、PBR、ROEの関係や違い、その他に投資家がおさえておきたい指標を解説していきます。

PER、PBR、ROEとは？計算式と違いを知っておこう

PER（株価収益率）は企業の収益力から株価を判断する

 PBR（株価純資産倍率）は純資産から株価が割高・割安を判断する

 ROE（自己資本利益率）は自己資本に対する収益性が分かる

PER（株価収益率）は企業の収益力から株価を判断する

PER＝株価収益率（倍）は企業の収益力から株価が安いかもしくは高いかを判断する指標です。以下の式で計算します。

PERの計算式＝株価÷1株あたり当時純利益（EPS）

もしくは株式時価総額÷当期純利益

PERの値が小さければ小さいほどその企業の株価は割安で、PERの値が大きければ大きいほど割高と言われています。

ただし、業種や会社の将来性により値が大きく異なります。例えば製造業とIT企業など異業種の銘柄で比較することは適していません。

EPS（1株あたり当期純利益）は、「1株あたり税引き後純利益」「1株あたり純利益」「1株あたり利益」などと記載されることがあります。

 PBR（株価純資産倍率）は純資産から株価が割高・割安を判断する

PBR＝株価純資産倍率（倍）とは、株価か割高もしくは割安であるかを企業の「純資産」（簿価）から判断する指標です。

PBRの計算式＝株価÷1株あたり純資産（BPS）

もしくは株式時価総額÷自己資本

PERと同様に、PBRが大きい＝高い、小さい＝安いと判断されます。そして業種が異なると比較に不向きな点も同様です。

1株あたり純資産（BPS）は、自己資本を発行済株式数で割ったものです。

ちなみに、自己資本は一般的に株主資本（株主からの出資）にその他の包括利益累計額（会社の事業による利益の蓄積）を足したものです。もしくは純資産から新株予約権、非支配株主持ち分を差し引き計算します。

ただし自己資本＝純利益とみなして計算する場合もありますので、決算などをチェックする場合には注意しましょう。

 ROE（自己資本利益率）は自己資本に対する収益性が分かる

ROE＝自己資本利益率（%）とは企業の自己資本に対してどれくらい収益力があるか、を示します。

ROEが高いと自己資本に対する収益力が高く投資対象としては魅力があると言えるでしょう。一方、ROEが低いと収益力に懸念が生じます。

ROEの計算式＝1株あたり当期純利益÷1株あたり自己資本×100

もしくは当時純利益÷自己資本×100

 PER、PBR、ROEの関係

PERとPBRの分子は「株価（または株式時価総額）」で共通しており、PERの分母とROEの分子は「純利益（または1株あたり純利益）」、PBRの分母とROEの分母は「1株あたり自己資本≒純利益」です。

ROEとPER（PBR）が分かっている場合は、以下の式で残りの1つの指標を計算することが可能です。

PER＝PBR÷ROE

PBR＝PER×ROE

PERとPBRは株価の割高・割安を判断する重要な指標ではありますが、上で述べた通り異業種の銘柄と比較することには向いていません。

ROEは自己資本を用いて経営の効率性・収益性を示すもので、ROEが高いと少ない自己資本で多くの収益を出すことができると判断されます。

株式投資は、配当金や将来性などその他の要素も指標となりますので「ROEのみで判断することはリスクが高い」と言えるでしょう。

よってPER、PBR、ROEの概要と違い、関係を知り総合的に判断することが重要です。

他にも投資家が知っておきたい指標が存在します。

その他に投資家がおさえておきたい指標とは

その他に投資家がおさえておきたい指標として、投資収益率、配当利回り、自己資本比率を紹介していきます。

投資収益率（ROI）＝投資した金額に対してどれだけ利益があったかを％で示す指標

配当＋値上がり益÷所有期間÷購入単価×100

配当利回り（％）＝配当が株価に対してどれくらいの利回りになるのか

1株あたり年間配当金÷株価×100

もしくは年間配当金総額÷株式時価総額×100

ROIが高いと投資金額に対する収益性が高く、配当利回りが高いと株価に対する配当率が高いことが分かります。

自己資本比率（％）＝総資産に対する自己資本の割合。企業の財務の健全性を示す

自己資本÷総資産×100

高ければ高いほど、財務状態が健全であると言われています。

なお財務省、財務総合政策研究所の法人企業統計調査では、「総資産（総資本）＝負債＋特別法上の準備金＋純資産」、「自己資本＝純資産－新株予約権」とより精度の高い数値で計算しています。 （出典：財務省「キーワードで見る法人企業統計」）

まとめ

PER、PBR、ROEの関係や違い・計算方法、その他に投資家がおさえておきたい指標を解説しました。

今回取り上げたもの以外にもたくさんの指標があり、実際に投資で「何をどのように参考にするか」を決めるのは投資家自身です。気になる方は書籍や関連サイトなどでチェックしておきましょう。