【米国株インサイト】スペースX上場で脚光、宇宙開発ビジネス（前編）

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2026年6月18日

島野敬之

イーロン・マスク氏が率いるスペースXの上場で関連セクターへの注目度が高まっています。今回は宇宙開発セクターの動向を取り上げたいと思います。

米国の宇宙開発では米航空宇宙局（NASA）が月面探査・開発の「アルテミス計画」を主導しています。第1段階（アルテミス1）では2022年11－12月に月の周回軌道に無人宇宙船を投入するミッションに成功しており、月の周回軌道に有人の宇宙船を投入する第2段階（アルテミス2）は2024年11月以降に実施すると見込まれていましたが、技術的な問題などが重なり、実現したのは2026年4月です。実に54年ぶりとなった有人の月周回は成功し、飛行士4人は無事に帰還しています。

第3段階（アルテミス3）では2025－26年に宇宙飛行士の月面着陸を目指していましたが、抜本的に見直されました。月や火星の探査・開発に向けた中継基地となる月周回有人拠点（ゲートウェイ）の建設が中断されたことを受け、アルテミス3では地球周回軌道上での有人飛行試験を実施し、月面着陸船とのドッキング・乗員移送を検証します。宇宙飛行士の月面着陸は2028年のアルテミス4で行われるミッションになる予定です。

アルテミスはギリシャ神話に登場する女神の名で、アポロの双子の姉です。1960－70年代に米国が推し進め、人類を月に降り立たせるという成果を挙げた「アポロ計画」から半世紀以上。双子の姉の名をつけた月面探査・開発計画が民間の宇宙関連ビジネスにも活力をもたらしています。以下に関連銘柄の動向をご紹介します。

ロケット・ラボ、宇宙システム事業が急成長

ロケット・ラボ（RKLB）は人工衛星の打ち上げサービスや宇宙船の開発・製造、関連部品の製造などを手掛けています。低価格の打ち上げに定評があり、スペースXに挑む存在と目されることもあるようです。

アルテミス計画の主要プレーヤーではありませんが、ロッキード・マーチンの宇宙船「オリオン」に太陽電池セルを供給し、宇宙船のエネルギー確保という機能でアルテミス計画を支えています。ロケット・ラボは2022年に宇宙用太陽電池の開発を手掛けるソルエアロを買収し、宇宙船向けの太陽電池セル供給につなげました。

また、2022年にはNASAの小型衛星「CAPSTONE」の打ち上げを担いました。「CAPSTONE」は月を周回する新しい宇宙ステーション「ゲートウエー」で採用する特殊な長楕円軌道の実証実験のために投入され、実験自体には成功しましたが、その後に「ゲートウエー」の建設計画の一時中断が決まっています。

ロケット・ラボは急成長しており、2025年12月期決算は売上高が前年比38％増の6億200万ドルに達しました。純損失は1億9800万ドル（前年は1億9000万ドル）と赤字から脱却できていませんが、業容の拡大が続いています。

事業別では宇宙システム部門の2025年12月期の売上高が前年比30％増の4億300万ドル、粗利益が54％増の1億2600万ドルです。前述の太陽電池セルをはじめ、宇宙船の機能を支援する部品やソフトウエアを提供しています。ロケット・ラボは積極的な買収を通じ、この分野を手厚くしているようです。

祖業の打ち上げサービス部門は売上高が59％増の1億9900万ドル、粗利益が2.3倍の8100万ドルで、こちらも大きく成長しています。

ボーイング、大型ロケット主要部で計画を下支え

ボーイング（BA）は宇宙分野のビジネスで長い伝統を持つ企業です。アルテミス計画でもNASAが開発した大型ロケット「スペース・ローンチ・システム」の重要部分であるコアステージ（1段目）の設計と製造を手掛けています。「スペース・ローンチ・システム」は2026年4月に実施された有人の月周回でも利用され、アルテミス計画の中核ロケットとして運用されています。

打ち上げ用の大型ロケットにも不具合が出て、発射が遅延するケースは多いのですが、ボーイングが宇宙事業で抱える最大の問題は宇宙船の「スターライナー」の不具合かもしれません。2024年6月に有人の飛行で国際宇宙ステーション（ISS）に到着したものの、推進装置などに不具合が生じ、有人での地球帰還を断念しました。