第13回【あの時あの動き、過去から学ぶ】8月は円高トラウマ

金融市場では、8月は市場参加者がバカンス気分で油断しているせいなのか、金融危機に襲われがちな季節としてトラウマになっています。

ドル円は、リスク回避の局面では円高に推移する傾向がありますので、8月のリスク回避は円高というトラウマに繋がっています。

2022年の8月のドル円相場は、8月2日にペロシ米下院議長が台湾を訪問したことで、中国と台湾を巡る地政学リスク回避の円買いとなりました。

ドル円は、7月14日の高値139.39円から8月2日の安値130.41円まで8.98円下落しました。

これまでの、「8月の円高」というトラウマを確認しておきたいと思います。

1990年8月2日、イラクのフセイン政権は、クウェートに侵攻しました。その後、1991年1月17日、多国籍軍によるイラク空爆により湾岸戦争が勃発しました。

ドル円は、8月2日の高値151.60円から10月の123.70円まで下落しています。

1997年7月、アジアの新興国諸国で一斉に通貨が暴落し、8月にかけてアジア全体が不況に陥りました。ドル円は、5月の高値127.48円から6月には110.61円まで下落しています。

1998年8月17日、ロシア政府は、対外債務の90日間の支払い停止を宣言しました。

ドル円は、8月11日の高値147.64円から9月11日の128円台まで約20円下落しました。

2007年8月9日、仏銀行最大手のBNPパリバ銀行傘下のミューチュアルファンドが、サブプライムローンの証券化商品の混乱により解約を凍結されました。

ドル円は、8月9日の119円台から8月17日の111円台まで下落しました。

2011年8月5日、米格付け機関スタンダード&プアーズが、アメリカの長期発行体格付けを『AAA』から『AA+』に格下げしました。当時、米国議会は、米国債務上限の引き上げを巡る問題で紛糾しており、デフォルト（債務不履行）のリスクが警戒されていました。

ドル円は、80円前後から10月31日の変動相場制移行後の最安値75.32円まで下落しました。

2015年8月11日、中国人民銀行は、中国人民元の対ドル基準値を前日比1.9％切り下げ、その後12日、13日と3日間で約4.7％の中国人民元切り下げを断行しました。

ドル円は、125円台から月末の116円に向けて約9円下落しました。

2019年8月1日、トランプ大統領が対中制裁関税第4弾を9月1日から発動する、と表明し、中国商務省は、国営企業に対して米国産農産物の輸入停止を要請し、報復関税措置の発動を表明したことで、米中貿易戦争が再燃しました。さらに、中国人民銀行が、ドル・人民元が1ドル＝7元以上に上昇することを黙認したことで、人民元安誘導という「為替操作」の思惑が強まり、米財務省は中国を「為替操作国」に認定し、米中通貨安戦争が勃発しました。ドル円は109.32円から104.46円まで下落しました。