第49回「NY金相場は反発　FRBのタカ派姿勢はブラフ（はったり）！？」

FOMC直後は価格調整が進むとの予想も

金の国際価格指標となるニューヨーク商品取引所（COMEX）先物は5月上旬に節目の1トロイオンス＝2000ドル台を突破。中心限月ベースでは2080ドル台まで買われ、あと一歩で史上最高値更新というところまで急騰していました。ただ、そのあとはじり安の展開となっています。昨日15日には1936ドル付近まで売られ、5月26日の安値とほぼ同水準まで下げています。

NY金先物価格の日足チャート

出所：Trading View

米連邦準備理事会（FRB）は13－14日開いた米連邦公開市場委員会（FOMC）で市場予想通りFFレートの誘導目標を5.00－5.25％に据え置くことを決めましたが、同時に公表した政策金利見通し（ドット・チャート）では2023年末の予想中央値が5.6％と3月の5.1％から引き上げられ、年内に0.25％の利上げが2回実施される可能性が示唆されました。米利上げが長期化するとの観測から外国為替市場でドル高が進み、ドルと「逆相関」が生じやすいとされる金に売りが出た格好です。

金価格とドル指数の推移

出所：Trading View

FOMC直後は「金は価格調整が進む」との予想が聞かれました。「経済が過熱し、インフレが高止まりする中、更なる利上げが必要というFRBの見解が明確に示された。金利上昇やドル高の進行が金相場の大きな重しとなるだろう」「米経済が中長期的にリセッションに陥り、投資家のリスク回避の動きが加速するシナリオにも注意が必要だ」（よそうかい・グローバル・インベスターズ・インク代表　松本英毅）。

パウエルFRB議長のタカ派姿勢は「ブラフ（はったり）」

ただ、昨日はNY市場に入ると、株価が大幅に上昇。米国債が買われ（金利は低下）、ドルは下落。そして金は反発しました。FOMCの結果に対する消化が進み、年内2回の利上げが行われる公算は小さいとの見方が広がり、株高・債券高・商品高につながりました。ある市場関係者からは「ドット・チャートでは年内に0.25％の利上げが2回実施される可能性が示唆されたが、直近発表された5月米消費者物価指数（CPI）や5月米卸売物価指数（PPI）の下振れを踏まえるとFRBが再度利上げに踏み切ることには懐疑的」との声が聞かれました。

また、SNS上では「Bonds, Stocks & Bullion Bounce As Market Calls Powell's 'Hawkish' Bluff＝米国債・株・金は反発している。パウエルFRB議長のタカ派姿勢は単なるブラフ（はったり）だ」との投稿が話題に。マーケットには「中央銀行に逆らうな」との格言がありますが、昨日のNY市場の動向を見ると、株・債券・コモディティ市場の全てがパウエルFRB議長を信じていないことが分かります。

「将来に対する偏った見通しを反映しているという意味において、相場は常に間違っている」とは、世界三大投資家の1人であるジョージ・ソロスの言葉ですが、間違っているのは果たして市場かパウエルか。今後の動向に注目が集まります。