米ドルの総合的な価値を示す「ドルインデックス」は、「ヘッド・アンド・ショルダー」を完成させており、ボリンジャー・バンドでの売りシグナル「ヘッド・フェイク」出現で、下落途上にあります。
ドルインデックスの下落は、ドルの下落、すなわち、ドル円の下落、ユーロドルやポンドドルの上昇を示唆しています。
ファンダメンタルズ面では、トランプ関税による関税スタグフレーションの可能性、「トリプル安」の可能性、米連邦公開市場委員会（FOMC）での追加利下げの継続などを示唆しています。
【戦術（2025年5月26日週）】
ドルインデックス売り：＠100 ⇒ ストップロス＠102ドル
■米国債格付け：トリプルＡ⇒トリプルB
米国債は、「AAA（トリプルA）」を剥奪されていますが、Ｓ＆Ｐグローバルの「Capital IQ」モデルでは、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）市場の価格に基づき、米国債格付けを現行水準より6段階低い「BBB+（トリプルBプラス）」に相当する、すなわち、かろうじて投資適格級にとどまる水準だと示唆しています。
■関税スタグフレーション
■FOMCでの追加利下げ
シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループがFF金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッチ」が示している今年の利下げ回数は2回、年末のFF金利誘導目標は3.75-4.00％となっています。（▲＝マイナス）
・9月FOMC：▲0.25％＝4.00-25％
・12月FOMC：▲0.25％＝3.75-4.00％
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