第59回　ドル円、「ヘッド・アンド・ショルダー」未完成

ドル円は、ドル高・円安8年サイクルにより、2024年7月3日の高値161.95円で当面の高値を付けた可能性が高まっています。

参考までに、次回のドル高・円安8年サイクルは2031-32年での175.50円（※1978年安値）を想定しておきます。

ドル円は、2023年1月の安値127.23円を起点とする中期支持線（⇒抵抗線）を下抜けて140.29円まで下落して、フィボナッチ・リトレースメント61.8％押し140.49円に到達しました。

140円を明確に割り込んだ場合、161.95円を頭とする「ヘッド・アンド・ショルダー」が完成して、全値押しの127.23円までの下落の可能性が高まります。

現時点では、139.58円までの下押しはダマシに終わり、「ヘッド・アンド・ショルダー」は未完成のままです。

【戦術（2024年9月23日週）】

ドル売り：＠144.00円＆145.00円　⇒　ストップロス＠146.00円

※140円を割り込んだ場合は、追撃売りで臨みます。

1.ドル高8年サイクル

ドル・円相場は、8年サイクルで高値をつけています。

・1974年1月：304.90円

・1982年10月：278.50円(約8年10カ月)

・1990年4月：160.35円　(約7年6カ月)

・1998年8月：147.64円　約8年4カ月)

・2007年6月：124.14円　(約8年10カ月)

・2015年6月：125.86円　(約8年1カ月)

・2024年7月：161.95円　(約9年)

2.エリオット波動

・第1波動：75.32円-125.86円（+50.54円）

・第2波動：125.86円-101.19円（▲24.67円　半値押し）

・第3波動：101.19円～161.95円（+60.76円）

・第4波動：161.95円～126円（※第4波動と第1波動は重ならない）

・第5波動：126円～175.50円

3.日米金融政策のデカップリング（decoupling）・・日米10年債利回り格差の縮小観測

■日本銀行：追加利上げ0.25％⇒0.50％～0.75％～1.00％への利上げの可能性

・植田日銀総裁（タカ派）「0.5％が壁になるとは認識していない」

■米連邦公開市場委員会（FOMC）：

【FF金利誘導目標】 【CPI】 【PCE】

・2024年9月；4.75％～5.00%（第1次利下げ）▲0.50％　+2.5% +2.5％

■ドット・プロット（金利予測分布図）

・2024年：▲0.50％　※4.25～50％

・2025年：▲1.00％　※3.25～50％

・2026年：▲0.50％　※2.75～00％

・2026年末時点：2.875％（※中立金利）

■量的金融引締政策（QT：Quantitative tightening）

・2022年夏：QT開始 ▲1.8兆ドル（8.9兆ドル⇒7.1兆ドル）

・2024年5月：圧縮ペース　▲600億ドル（従来は▲950億ドル）