あの株はいまいくら？

第20回「月額制ファッションレンタルサービスのエアークローゼット　リオープン関連株の出遅れ？」

#日本株 #銘柄選び #いまから…

2023年7月8日

河賀宏明

「あの株はいまいくら？」では、話題になった銘柄の現状を確認します。今回はエアークローゼット（9557）をみていきます。

月額制ファッションレンタルサービス「airCloset」を運営するエアークローゼットは、2022年7月29日に東証グロースに上場しました。

「airCloset」は、「自らの好みやサイズなどを登録した上で、パーソナライズされたレンタルアイテムを受け取り、返却期限やクリーニングを気にすることなく楽しみ、返却するというシンプルなサービスであり、気に入った洋服は買い取りが可能」とのことです。

収益構造は、月額会費および販売による売上が90％以上を占めており、そこから変動費｛物流オペレーションコスト（配送・クリーニング含む）+ スタイリング費用など｝を差し引いたものが限界利益となり、そこから固定費｛洋服仕入に伴う償却費（レンタル用資産償却費）+広告宣伝費＋人件費など｝を差し引いて営業利益を計算します。収益構造はシンプルですので、財務分析は行いやすいと考えられます。

上場時点では前22.6期の営業損益は5100万円の赤字予想となっており、さらに円安や原油価格の高騰により今後の物流オペレーションコスト（配送・クリーニング含む）の上昇が懸念される状況でした。一方、アフターコロナで再び成長性が高まることへの期待もありました。

では、エアークローゼットの上場からの株価の動きを振り返ります。

エアークローゼットの株価推移（上場から2022年末まで）

2022年7月29日に上場した同社の初値は910円。公開価格800円を上回る堅調なスタートとなりました。赤字上場への警戒感は強かったものの、米国株が続伸していたことでマザーズ指数が3カ月ぶりの高値を付けて始まるなど、環境改善が後押しとなりました。

上場当日の終値は1060円、土日を挟んで上場2日目の8月1日には一時1250円まで上昇しました。これが上場来高値となります。

同社については上場直後こそ盛り上がりましたが、そこから下落トレンドとなりました。8月半ばには公開価格800円を下回り、その後も短期的な切り返しはあっても、下落基調は変わらず、年末には500円どころまで株価は下落することになりました。

【エアークローゼットの日足チャート（2022年7月～2022年12月）】

エアークローゼットの株価推移（2023年1月～2023年6月）

2023年に入っても緩やかな下落基調は続き、5月には株価は400円を下回る水準まで下落、これは公開価格800円の半値の水準です。そして、6月2日に上場来安値368円をつけました。

5月の株価下落は、業績の下方修正が要因です。同社は5月15日に23.6期通期の営業損益予想を1.1億円の黒字から2.2億円の赤字に引き下げました。

この要因としては、新規会員獲得が期初における見込みを下回り、会員数が計画比で未達となったことにより、売り上げが想定を下回る見込みとなったことが挙げられています。

上場直後から下げ続けてきた株価ですが、6月上旬を底に上昇トレンドに転じています。また、株価上昇を後押しする以下の材料も出てきています。

6月16日には、独自のデータ解析・AI開発について紹介する特設ページ「airCloset Data Science Collection」に、生成系AIを含む最新の研究成果を公開したことを発表。ファッションの体験データを用いたAI・データ活用には大きな可能性が秘められており、今後も実サービスへの導入に向けた研究開発を進めていくとしています。

6月22日には、柴咲コウさんがプロデュースする「MES VACANCES」とのコラボ企画で、「airCloset」のデータを活用し、限定アイテムを共同で企画・開発することを発表。7月 10日から、「MES VACANCES」と「airCloset」の公式サイトにて、販売・レンタル提供を開始するとしています。

【エアークローゼットの日足チャート（2023年1月～7月6日）】