第45回「ドル円、またまた37年半ぶりの高値を更新」

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ドル円、37年半ぶりの高値を更新

ドル円は4月29日に160.17円と1990年4月以来34年ぶりの高値まで急伸しましたが、そのあとは政府・日銀による為替介入とみられる動きで5月3日には151.86円まで一転下落しました。ただ、そのあとは再びじり高の展開となり、今週3日には一時161.95円と1986年12月以来約37年半ぶりの高値を更新しました。

ドル円は1990年の戻り高値を抜けて以来、6月27日の東京で160.31円、NY市場で160.29円、そして6月28日のNY時間に再び160.26円までの下押しとなっており、1990年4月17日の高値160.20円や4月29日のこれまでの年初来高値160.17円が一転サポートとして意識されているようです。

＊Trading Viewより

市場では「一段の円安・ドル高を投資家らは、政府・日銀による為替介入に踏み切る可能性に動じておらず、ドル円は170円まで上げる可能性がある」「政府・日銀による過去最大となる約9兆8000億円の為替介入の効果も約2カ月で終了。短期的な介入は効果がなく、比較的迅速に170円に到達する可能性がある」との声が聞かれています。

注目の6月米雇用統計

米労働省が昨日5日に発表した6月米雇用統計では非農業部門雇用者数が前月比20.6万人増と予想の19.0万人増を上回ったものの、4月分と5月分は下方修正されました。また、失業率は4.1％と予想の4.0％より弱い内容となりました。なお、平均時給は前月比0.3％／前年比3.9％と市場予想に沿った結果となりました。

雇用統計の結果については「米雇用市場はまだ壊れることなく、腰折れしつつある状況。これは利下げの論拠を支える。過熱し過ぎてもいないし、冷え込み過ぎてもいない『ゴルディロックス』の状態にある。９月利下げの可能性は十分にある」、「インフレ率が依然として目標を上回っているにもかかわらず、雇用市場の冷え込みが鮮明になっているため、米金融当局に9月利下げの確信を与える可能性がある」、「米金融当局にとって良いニュース。6月の雇用者数は予想を上回ったものの、過去分の下方修正と失業率の悪化で均衡する格好となった。9月利下げへの道筋を維持するのには十分となる公算」との声が相次ぎ、9月利下げを予想する向きが多かったようです。

投機筋の円売りポジション、再び増加傾向へ

ヘッジファンドによる円売りポジションは政府・日銀による為替介入があったとみられる4月29日以降、減少傾向にありましたが、ここにきて再び円売りポジションが増加傾向にあります。今週、米国は4日が独立記念日の祝日で休場。その関係で通常、米商品先物取引委員会（CFTC）が週末に公表する投機筋のポジションは来週8日に公表されますが、先週末に発表された6月25日時点の建玉報告によると、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の通貨先物市場で非商業部門（投機筋）の円の売り越し＝ドル円のロングは17万3900枚となっています。これは4月23日時点の17万9919枚（2007年6月以来の高水準）に迫る水準です。

＊CFTCのデータを基にDZHフィナンシャルリサーチ作成

17万9919枚という数字は円先物が導入された1986年以来でも屈指の規模であることを考えると6月25日時点の17万3900枚もかなり大きさであることが伺えますね。

ドル円の一目均衡表チャート

ドル円の一目均衡表チャートを見ると、週末の終値（160.75円）で雲の上限156.40円を大きく上回っています。この状況は6月上旬以降ほぼ1カ月続いています。また、転換線160.57円や基準線158.25円も上回っており、テクニカル的にもまだまだ上サイドを試す展開が期待されます。

＊Trading Viewより 

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