第148回「AI懸念でハイテク株急落・VIX急騰　この状態で米中間選挙へ」

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日米重要イベントでもドル円の値幅は1円70銭

今週のドル円は一目均衡表雲の中でのもみ合いに終始。安値は26日の156.65円、高値は28日の158.35円で値幅は1円70銭程度でした。今週は日米金融政策の発表など、重要なイベントが相次いだにもかかわらず、ドル円は大きな方向感が出ず。テクニカル的にも雲の中での推移が続いていることから、トレンド形成への期待は低い状態です。来週のビッグイベント「米中間選挙」に賭けたいとところです。

＊Trading Viewより

なお、米連邦準備理事会（FRB）は今週開いた米連邦公開市場委員会（FOMC）でFFレートの誘導目標を10対2の賛成多数で3.75－4.00％に据え置くことを決めたと発表。据え置きに反対したのはハマック米クリーブランド連銀総裁とクックFRB理事の2人で、今回の会合でFF金利を0.25％引き上げることを主張しました。声明では「経済活動は力強いペースで拡大してきた」とし、従来の「底堅いペース」から判断を変更。また、「インフレ率は依然として高い水準にある。今後、より多くの情報が集まることで、委員会はインフレ率を目標である2％に速やかに戻すために適切な政策スタンスを決定できるだろう」と指摘しました。

ウォーシュFRB議長はFOMC後の会見で「インフレ率は依然として高すぎる」「金融環境は引き締まりつつあるが、『引き締まっている』とまでは言えない」と述べ、年内の利上げに含みを持たせるにとどまりました。

また、日銀は29－30日の金融政策決定会合で政策金利を予想通り1.25％で維持。消費者物価については「基調的な上昇率は2％の『物価安定の目標』と概ね整合的な水準となっており、先行きも同程度で推移すると考えられる」として、物価目標に到達したとの判断が初めて示されています。

AI懸念でハイテク株急落・VIXは急騰

シカゴ・オプション市場（CBOE）でS＆P500種株価指数オプションの値動きに基づいて算出される変動性指数（VIX、恐怖指数）は30日に一時23.93と4月上旬以来約半年ぶりの高水準を付けました。人工知能（AI）投資の収益化や持続性を巡る懸念が一段と高まる中、ハイテク株中心に米国株相場が下落すると、「リスク・オフ」の様相が強まりました。なお、投資家心理をあらわす指標の1つであるVIXは「20」を超えると投資家の不安が高まった状態を意味するとされています。

 ＊Trading Viewより

「Fear & Greed Index」は「26」　やや恐怖が和らぐ

また、VIX指数よりも簡単に投資家心理を確認できる便利なツール「Fear & Greed Index（恐怖と強欲の指数）」を見ると、現在は「26」で「FEAR」（恐怖）となっています。投資家の不安が1週間前の「16」＝「EXTREME FEAR」（極度の恐怖）からは和らいだことが分かります。

＊CNNのHPより

「Fear & Greed Index」は米国のテレビ局CNNが提供している投資家心理に関する指標です。Fearが恐怖、Greedが強欲で「恐怖と強欲の指数」となります。上の表を見て頂くと分かるとおり、この指数は0～100までの数値で表されており、0～25が「EXTREME FEAR」（極度の恐怖）、25～45が「FEAR」（恐怖）、45～55が「NEUTRAL」（中立）、55～75が「GREED」（強欲）、75～100が「EXTREME GREED」（極度の強欲）となっています。

この状態で「米中間選挙」を迎える

来週から11月相場に入りますが、日本は3日が文化の日の祝日で休場。この3日に米国では中間選挙が行われ、4日の東京市場で開票に関するニュースを消化することになりそうです。今回は与党共和党の苦戦が予想されていますが、野党民主党が大躍進した場合、「米データセンター建設にブレーキ⇒AI関連急落⇒リスク回避の円買い」もあり得る状況です。となると、日経平均株価は米ハイテク企業の動向、AI・半導体関連の動向に大きく左右されやすい状況が続いていますので、日経平均の動き次第でドル円は上下に動く可能性もあります。最近聞かなくなった「リスク・オンで円売り」「リスク・オフで円買い」です。もちろん、今週のドル円のように株価に影響されず、独自の道を行く可能性もあります。

ある市場関係者からは「米中間選挙では下院で民主党が過半数を奪還する可能性が高まっている。上院はどちらが過半数を獲得するか微妙な状況。トランプ米大統領はこれまで議会を軽視し、大統領令を使って関税問題などを進めてきたため、結果がどうあれ方向性は変わらない。そのため、金融市場も大きく反応はしないのではないか。特に大きな変化はなく、ドル円は今後も同じような展開が予想される」との声が聞かれています。

＊Trading Viewより

ドル円の一目均衡表チャートを見ると、雲の中で方向感に乏しい動きとなっていることが分かります。週末の終値157.56円で雲の上限158.44円は下回っていますが、基準線157.51円や転換線157.34円、雲の下限156.63円は上回っています。また、重要なポイントである200日移動平均線158.55円は下回っています。テクニカル的なポイントに挟まれて、動きづらい状況と言えます。

＊IG証券より

なお、現在は「ドル円のショート」を維持した状態。8月10日に「158.414円」、11日に「159.070円」、18日に「159.692円」、9月4日に「156.202円」でショートしており、平均コストは「158.344円」。含み益は前週の6万円程度から3万円弱まで減少しています。

「VIX指数」や「Fear & Greed Index」を見ると、「リスク・オフ」相場が予想されますが、最近はリスク回避の円買いはあまり期待できない状況です。とはいえ、円売りを進める根拠も薄くなっており、悩ましい状況です。もうしばらくは「ドル円のショート」を維持したいと思いますが、ポジションを清算することも考えていきたいところです。

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