やってはいけないこれだけの理由

第44回「銀行の融資状況を知らなくてFXをやってはいけない」

米銀の融資状況を知る


先週、FXの中でも注目されたのが米銀の融資状況の調査結果でした。

調査の名前はSenior Loan Officer Opinion Survey on Bank Lending Practices(=SLOOS)

日本語では、連邦準備銀行融資担当者調査となります。


FXを長いことやっている方々も、このような調査を事細かに毎回チェックしている人は少ないですが

パウエル米連邦準備理事会(FRB)議長が米連邦公開市場委員会(FOMC)の時に注目している

と述べていたことで

今回は、3月からの米金融危機の影響がどの程度進んでいるかを知るために注目されました。


SLOOSの調査内容は?


SLOOSは、最大80の大手国内銀行と24の米国支店および外国銀行の代理店を対象とした調査です。

5月8日に発表された調査は、、第1四半期=1~3月期のもので

過去 3 か月間の企業や家計への銀行融資の基準と条件、および需要の変化について調査されています。


また、通常の調査委が以外にも、その時期に関心がもたれている調査事項が追加されることもあります。

今回は、この追加調査は3つありました。


1つ目は過去1年間の 商業用不動産(CRE) ローンに対する銀行の貸出方針の変更について

2つ目は第1四半期にすべてのローンカテゴリの基準を変更した理由について

3つ目は2023 年の残りの期間における貸出基準の変更に対する銀行の予想と、

これらの変更の理由についてとなっています。



1つ目の調査回答としては、過去1年間ですべてのカテゴリーの CRE ローンの貸付ポリシーを

引き締めていると報告されています。


2つ目は、経済見通しの悪化または不確実性の増大、リスク許容度の低下、担保価値の低下、

および銀行の資金調達コストに対する懸念と、

様々な理由でローン基準の変更があったことが指摘されています。


3つ目は、すべてのローンカテゴリで基準が厳しくなると予想しているとの結果が出ています。

融資基準の厳格化を期待する理由として、融資ポートフォリオの信用度と顧客の担保価値の予想される悪化、

リスク許容度の低下、銀行の資金調達コスト、銀行の流動性ポジション、

および預金流出に関する懸念となっています。


与信枠の引き締めはデータでも示される


また、SLOOSでは多岐にわたって調査が行われて、より簡単なアンケート調査の結果も観ることが出来ます。

例を挙げますと


過去3カ月の間で、M&A の資金調達に使用される以外の 商工業(C&I) ローン

または与信枠の申請を承認するための銀行の信用基準はどのように変化しましたか? 

との調査に関しては


大企業に対して、かなり引き締めたが3.2%、やや引き締まめたが42.9%、変わらないが53.9%となっています。

小規模に対して、なり引き締めたが3.3%、やや引き締まったが45.0%、変わらないが50.0%、緩和したが1.7%となりました。


ほかにも様々な調査が行われていますが、すべてに渡って、信用収縮の傾向にあることが調査では出ています。


問題はこれから


これらの調査が4月の頭にされ、1‐3月期ということを考えると、気になるのが4-6月期となります。

通常4-6月期のSLOOSの調査が分かるのが、8月の上旬ということで、8月の調査結果も市場の注目を集めることでしょう。


この場合をどのように仕込むのかは、簡単ではありませんが

信用収縮が進んだ場合の基本的な考えとしては、まずはリスク回避の円買い

そして一番顕著なのは。、リスク回避のため新興国通貨からの資金流出となります。


このように、金融の融資状況がに与える影響は大きいですので

融資状況を知らずにFXをやってはいけないと言えるでしょう。






この連載の一覧
第84回「月のアノマリーはあるのか・・・その月の特徴を知らないでやってはいけない?」
第83回「中央銀行も変わる・・・マイナーチェンジを知らないでやってはいけない」
第82回「コンプライアンス・・・時代の移り変わりを知らずにやってはいけない」
第81回「こういう人はFXをやってはいけない③・・・利食えない人はやってはいけない」
第80回「こういう人はFXをやってはいけない②・・・損切りが遅い人はやってはいけない」
第79回「こういう人はFXをやってはいけない①・・・自分が正しいと思う人はやってはいけない」
第78回「なぜ年末は取引をやってはいけないのか・・・応当日の特殊事情」
第77回「今年1年は何をやったら儲かったか・・・反省せずに来年はやってはいけない」
第76回「昨年の値動きを忘れずにやってはいけない」
第75回「今年は今週でおしまい?・・・最後の2週間はやってはいけないこと」
第74回「実弾介入しか防げない・・・根強い円安基調でやってはいけないこと」
第73回「感謝祭相場・・・11月の特別事情を知らないでやっていけない」
第72回「要人発言を吟味しないでやってはいけないこと・・・介入は入らない?」
第71回「スイスフランの値動きを見ないで、やってはいけない」
第70回「10月の介入実績ゼロ、介入の噂だけを信じてやってはいけない」
第69回「下手な鉄砲は数撃っても当たるのか?・・・動かない相場の時は何をしてはいけないか」
第68回「中東紛争・・・過去とのFXの動きが違うことを考慮しなくてやってはいけない」
第67回「NZ総選挙を知らずにやるな・・・今日はNZドルに要注意」
第66回「米政治・次回は政府閉鎖も・・・FXも動く可能性あり」
第65回「月末は余裕がない人はやってはいけない」
第64回「ストライキ・・・舐めてはいけない経済への影響」
第63回「どうせなら格好よく言おう・・・こういえば通と思われる?」
第62回「NZ・10月総選挙・・・これを知らないでNZドルを取引してはいけない」
第61回「食料インフレ・・・国によって違うことを知らないでやってはいけない」
第60回「インフレ指標・・・これを知らずにやってはいけない」
第59回「夏枯れ相場でも手を出す3タイプのディーラー・・・やってはいけないのは?」
第58回「中銀は内容だけでなくスケジュールも異なる」
第57回「日銀?分からないときはやってはいけない・・・海外勢は理解不能」
第56回「ブラックアウト期間を知らないでやってはいけない…国によっても違う」
第54回「新聞を確かめずにやってはいけない」
第53回「スワップポイントを知らずにやってはいけない」
第52回「日銀の利上げ?・・・準備を怠らずにやってはいけない」
第51回「対ドル以外の取り引きを見ないでやってはいけない」
第50回「時間帯を知る②東京市場とは・・・これを知らずにやってはいけない」
第49回「時間帯を知る①月曜早朝取引・・・これを知らずにやってはいけない」
第48回「歴史は繰り返す・・・過去の動きを忘れてやってはいけない」
第47回「政治的な動きを知らなくてはやってはいけない」
第45回「経済指標での動きを50/50と思ってやってはいけない」
第46回「常に知識・情報をアップデートしないといけない」
第44回「銀行の融資状況を知らなくてFXをやってはいけない」
第43回「雇用・CPI等から、新たな視点に変えないでやってはいけない」
第42回「フェドウォッチを見ないでFXをやってはいけない・・・年末は95%利下げ予想」
第41回「高金利通貨は各国の状況を知らないとやってはいけない」
第40回「金融危機はまだ去っていない、最良のCEOの言葉を無視してはやってはいけない」
第39回「ドットプロットとフェドウォッチのずれを判断しないでやってはいけない」
第38回「若者こそFX取引を・・・その2、やってはいけないでなく、やってほしい」
第37回「銀行の救済問題、詳細を把握せず取引してはいけない」
第36回「若者こそFX取引を・・・その1、やってはいけないでなく、やってほしい」
第35回「肌感覚を大切にしないでやってはいけない」
第34回「タカ派・ハト派を知らずやってはいけない」
第33回「政治家の発言を吟味して取引しないといけない」
第32回「ポンドドル、ポンド円の取引をやってはいけない」
第31回「新たに注目される指標を無視してトレードをやってはいけない」
第30回「次の日銀総裁の意向を考えないで、やってはいけない」
第29回「他の市場の動きを無視して、やってはいけない」
第28回「中銀の独立性がない国の通貨はやって(買って)はいけない?」
第27回「昨年は何の通貨をやってはいけなかったか?」
第26回「提供されているヒントを無視することを、やってはいけない」
【やってはいけないこれだけの理由】第25回「重要イベント前にポジションを取ってはいけない」
【やってはいけないこれだけの理由】第24回「12月にトレードをやってはいけない」
【やってはいけないこれだけの理由】第23回「スケジュールを見ないで取引をやってはいけない…先週なぜ大きく動いたか」
【やってはいけないこれだけの理由】第22回「金利上昇=通貨買いをやってはいけない」
【やってはいけないこれだけの理由】第21回「FOMC…乗り遅れない!今年のメンバーはもう忘れよう」
【やってはいけないこれだけの理由】第20回「ファンダメンタルズには逆らうな」
【やってはいけないこれだけの理由】第19回「日本語を信じるな…翻訳ソフトで良いので原文を読む」
【やってはいけないこれだけの理由】第18回「サプライズ介入は成功するのか?」
【やってはいけないこれだけの理由】第17回「市場との対話、今回は大失敗?」
【やってはいけないこれだけの理由】第16回「アジア時間の欧州通貨の動きを捨てる」
【やってはいけないこれだけの理由】第15回「介入に備える…その4、中銀は負けが多い」
【やってはいけないこれだけの理由】第14回「日銀介入に備える…その3」
【やってはいけないこれだけの理由】第13回「日銀介入に備える…その2」
【やってはいけないこれだけの理由】第12回「日銀介入に備える…その1」
【やってはいけないこれだけの理由】第11回「FXだけで食べていく計画、その3…無料の情報を生かす」
【やってはいけないこれだけの理由】第10回「FXだけで食べていく計画、その2…高額の情報ベンダーと契約する必要はあるか?」
【やってはいけないこれだけの理由】第9回「FXだけで食べていく計画、その1…まずは金融機関と違うことを認識」
【やってはいけないこれだけの理由】第8回「儲けるために大事なこと…臆病者が勝つ」
【やってはいけないこれだけの理由】第7回「新聞は読むな?」
【やってはいけないこれだけの理由】第6回「FX詐欺でTKOされないために」
【やってはいけないこれだけの理由】第5回「どのFX指南役が信用できるか、その3」
【やってはいけないこれだけの理由】第4回「140.00円に売りなんて置いてはいけない!」
【やってはいけないこれだけの理由】第3回「どのFX指南役が信用できるか、その2」
【やってはいけないこれだけの理由】第2回「どのFX指南役が信用できるか、その1」
【やってはいけないこれだけの理由】第1回「ナンピンは魅力的。しかし・・・」

為替情報部 アナリスト

松井 隆

大学卒業後、1989年英系銀行入行。入行とともに為替資金部(ディーリングルーム)に配属。以後2012年まで、米系、英系銀行で20年以上にわたりインターバンクのスポット・ディーラーとして為替マーケットで活躍。ロンドン本店、アムステルダム、シンガポール、香港の各支店でもスポット・ディーラーとして活躍する。 銀行退職後は本邦総研、FX会社のコンサルティング、ビットコインのトレーディング等多岐にわたって活躍。 2017年にDZHフィナンシャルリサーチに入社。

松井 隆の別の記事を読む

人気ランキング

人気ランキングを見る

連載

連載を見る

話題のタグ

公式SNSでも最新情報をお届けしております