やってはいけないこれだけの理由

第99回「南ア政局・・・これを知らないでランド取引はやってはいけない」

高金利で兼ねてから人気のあるランド投資


これまでも南ア通貨ランドは高金利を背景に、

個人投資家をはじめ日本でも取引が活発に行われてきました。

政策金利は現在も南アの8.25%あり、本邦との金利差はかなり開きがあり

ランドロングを寝かせているだけで、儲かるのではないかとさえ思えてきます。


また、ここ最近は南アが産出量最大となるプラチナ価格が堅調なこともあり

プラチナなどのコモディティを購入するためにランドを買う投資家も多く

その動向がランド相場を支えていました。


南アの転換点となる可能性も


ご存じのように、南アはアパルトヘイト政策を行っていましたが

国内外の状況が変わり、1994年に行われた選挙では、このアパルトヘイト政策の最終ステージとなり

人種や民族で区別されることなく18歳以上の南ア国民すべてが投票権を有することが出来ました。


そして、この選挙以来アフリカ民族会議(ANC)が南アの政権を担うことになりました。

ANCの得票率は1994年が62.6%、1999年が66.4%、2004年は69.7%、2009年は65.9%

2014年は62.2%、2019年は57.5%となりました。

しかし、先月29日の選挙ではついに過半数を割り込み40.2%まで下がりました。


ここまでの凋落要因は複数ありますが、まずは経済政策の失敗です。

南アには複数の国営企業がありますが、経済に欠かせない電力は負荷制限(停電等)

が繰り返されています。インフラも脆弱で港湾、交通などが酷い状況です。


このような社会インフラを整えようにも、もう一つのANC凋落の原因の一つでもある

汚職が蔓延っていることで一向に問題解決が進みません。

また、失業問題も深刻で、直近の1-3月期で32.9%の失業率を記録し、若年層は59.7%にまで達しています。

このような状況ですので、ANCの支持率が低下するのは至極当然のことでしょう。



南ア国民としては2019年まで大統領だったズマ氏は汚職まみれだったことで、この5年はビジネス界出身の

ラマポーザ大統領への期待が高かったのにもかかわらず、まったく進展がなかったことによる失望感も

非常に大きかったと思われます。


そして、アパルトヘイト後30年経ち、初めてANCの過半数割れとなったことで

今後の南アの政治状況はこれまで以上に複雑になると思われます。


ANCはなぜ連立政権を組めなかったのか?


選挙前のどの世論調査でもANCの過半数割れという調査結果が出ていました。

しかしながら、仮に過半数を獲得できない場合でも、インカタ自由党(IFP)や

他の小規模政党と連立政権を組めば、ANC主導の下で政権を維持できると判断されていました。

しかしながら、40%台では小規模政党との連立でも過半数に達しないことになってしまったのです。


それであれば、他に10%前後獲得した政党との連立を組めばよいのではないかと思われるでしょうが

他の政党の特徴を知れば、それが簡単なことではないのを理解できると思います。

以下にANC以外で多くの得票を得た政党と、なぜ連立が組めないか、そしてランド相場への影響も考えてみました。


野党第1党…民主同盟(DA)との連立

選挙前は「南アフリカをANCから救う」と約束し

ANCと連立政権を組むことは決してないと宣言していましたが

現在は「いかなる選択肢も閉ざすつもりはない」としています。


DAは21.81%の得票率を獲得したことで、ANCと組めば大連立となります。

おそらくランドとしては、この大連立が最も買われやすいでしょう。


しかしながら、両党とも大きなリスクがあります。

DAはアパルトヘイト時代からある白人リベラル政党で

アパルトヘイト時代の国民党のメンバーをその陣営に加えて発足しています。

ANC支持者はDAに対して当然ながらアレルギーを持っています。


一方DAとしても打倒ANCを目標にしていた政党なこともあり、大連立の場合は

支持者離れを引き起こす可能性もあります。



野党第2党…「民族の槍」(MK)との連立

ズマ前大統領が創設した新党ですが、結党から約6カ月で14.58%まで得票率を伸ばし、一気に野党第2党となりました。

ズマ政権時は汚職まみれだったこともあり、ANCがMKと連立した場合の支持率はさらに下がる可能性もあります。

またMKもラマポーザ大統領が大統領に留まる限りは連立を協議しないと宣言しています。


この連立が樹立した場合は、市場としては時計の針が10年近く戻ったと捉えられることで

ランドにとってはポジティブとは思えません。


野党第3党…経済的解放の闘士(EFF)との連立

前回の10.79%から下がり9.52%までしか得票率を得られなかったEFFは急伸左派とされています。

左派という言葉だけでは優しく感じ、実際にマルクス・レーニン主義の党と自己定義しているだけではなく

白人排斥も掲げています。主要機関の国有化と、少数派白人所有の土地の無償再分配も公約としています。

南アフリカ準備銀行(SARB)の国有化も支持しています。


おそらく、この組み合わせがランド相場にとっては最もネガティブになると思われます。


これからの南ア政局は?


このようにANCにとっては、どの政党とも連立を組むのが難しいことで

ラマポーザ大統領は「すべての政党からなる幅広い連立政権の樹立を試みる」と会見で述べ、

国民統一政府(GNU=Government of National Unity)の樹立を目指すことを発表しました。


また「ANCの(獲得した得票率)40%は、ANCが依然として我が国の中心的な存在であり続けることを意味している。

そしてANCなしでは国内に解決策はない」とも発言し、ANC主導の下で新政権の樹立を目指すことも同時に示しました。


しかしながら、戦時中や大災害時のような特殊事情でもない限り、統一政府が思惑通りに進むのは考え難く、

今後は様々な議案の通過が滞ることも予想されます。

特に国営企業の問題が深刻なことで、これらの改革も期待できず、

南ア経済にとってはGNUではプラス要素を見出すことが出来ないでしょう。


コモディティ価格が堅調に推移していることで、ある程度のランド買いは出てくるでしょうが

投資家が南アへの投資意欲減退に続けば、ランドは軟調な動きが継続されると予想されます。






この連載の一覧
第100回「CPI後のFOMC、ドットプロントに織り込んだか吟味しないでやってはいけない」
第99回「南ア政局・・・これを知らないでランド取引はやってはいけない」
第98回「G7財務相・中央銀行総裁会議・・・結果を調べないでやってはいけない」
第97回「南ア総選挙、これを知らないでやってはいけない」
第96回「ラーメン3000円も高くない、自作自演の円安を知らないでやってはいけない」
第95回「利上げだけで円安が止まると思ってやってはいけない」
第94回「介入にも限界があることを知らないでやってはいけない」
第93回「スポーツ賭博もFXも①・・・バンプはやってはいけない」
第92回「毎回同じ理由で動くと思ってやってはいけない」
第91回「クロス通貨・・・どのように算出しているか知らないでやってはいけない」
第90回「FXの世界のギャンブル依存症・・・このような人はFXもやってはいけない」
第89回「カントリーリスク・・・混迷する世界情勢を知らないでやってはいけない?」
第88回「チャートポイントを信じますか?・・こんなチャート利用法はやってはいけない」
第87回「それって何の講演?・・・講演内容を知らないでやってはいけない」
第86回「タカ派ハト派を更新していますか?・・・最新の発言をアップデートしないでやってはいけない」
第84回「月のアノマリーはあるのか・・・その月の特徴を知らないでやってはいけない?」
第83回「中央銀行も変わる・・・マイナーチェンジを知らないでやってはいけない」
第82回「コンプライアンス・・・時代の移り変わりを知らずにやってはいけない」
第81回「こういう人はFXをやってはいけない③・・・利食えない人はやってはいけない」
第80回「こういう人はFXをやってはいけない②・・・損切りが遅い人はやってはいけない」
第79回「こういう人はFXをやってはいけない①・・・自分が正しいと思う人はやってはいけない」
第78回「なぜ年末は取引をやってはいけないのか・・・応当日の特殊事情」
第77回「今年1年は何をやったら儲かったか・・・反省せずに来年はやってはいけない」
第76回「昨年の値動きを忘れずにやってはいけない」
第75回「今年は今週でおしまい?・・・最後の2週間はやってはいけないこと」
第74回「実弾介入しか防げない・・・根強い円安基調でやってはいけないこと」
第73回「感謝祭相場・・・11月の特別事情を知らないでやっていけない」
第72回「要人発言を吟味しないでやってはいけないこと・・・介入は入らない?」
第71回「スイスフランの値動きを見ないで、やってはいけない」
第70回「10月の介入実績ゼロ、介入の噂だけを信じてやってはいけない」
第69回「下手な鉄砲は数撃っても当たるのか?・・・動かない相場の時は何をしてはいけないか」
第68回「中東紛争・・・過去とのFXの動きが違うことを考慮しなくてやってはいけない」
第67回「NZ総選挙を知らずにやるな・・・今日はNZドルに要注意」
第66回「米政治・次回は政府閉鎖も・・・FXも動く可能性あり」
第65回「月末は余裕がない人はやってはいけない」
第64回「ストライキ・・・舐めてはいけない経済への影響」
第63回「どうせなら格好よく言おう・・・こういえば通と思われる?」
第62回「NZ・10月総選挙・・・これを知らないでNZドルを取引してはいけない」
第61回「食料インフレ・・・国によって違うことを知らないでやってはいけない」
第60回「インフレ指標・・・これを知らずにやってはいけない」
第59回「夏枯れ相場でも手を出す3タイプのディーラー・・・やってはいけないのは?」
第58回「中銀は内容だけでなくスケジュールも異なる」
第57回「日銀?分からないときはやってはいけない・・・海外勢は理解不能」
第56回「ブラックアウト期間を知らないでやってはいけない…国によっても違う」
第54回「新聞を確かめずにやってはいけない」
第53回「スワップポイントを知らずにやってはいけない」
第52回「日銀の利上げ?・・・準備を怠らずにやってはいけない」
第51回「対ドル以外の取り引きを見ないでやってはいけない」
第50回「時間帯を知る②東京市場とは・・・これを知らずにやってはいけない」
第49回「時間帯を知る①月曜早朝取引・・・これを知らずにやってはいけない」
第48回「歴史は繰り返す・・・過去の動きを忘れてやってはいけない」
第47回「政治的な動きを知らなくてはやってはいけない」
第45回「経済指標での動きを50/50と思ってやってはいけない」
第46回「常に知識・情報をアップデートしないといけない」
第44回「銀行の融資状況を知らなくてFXをやってはいけない」
第43回「雇用・CPI等から、新たな視点に変えないでやってはいけない」
第42回「フェドウォッチを見ないでFXをやってはいけない・・・年末は95%利下げ予想」
第41回「高金利通貨は各国の状況を知らないとやってはいけない」
第40回「金融危機はまだ去っていない、最良のCEOの言葉を無視してはやってはいけない」
第39回「ドットプロットとフェドウォッチのずれを判断しないでやってはいけない」
第38回「若者こそFX取引を・・・その2、やってはいけないでなく、やってほしい」
第37回「銀行の救済問題、詳細を把握せず取引してはいけない」
第36回「若者こそFX取引を・・・その1、やってはいけないでなく、やってほしい」
第35回「肌感覚を大切にしないでやってはいけない」
第34回「タカ派・ハト派を知らずやってはいけない」
第33回「政治家の発言を吟味して取引しないといけない」
第32回「ポンドドル、ポンド円の取引をやってはいけない」
第31回「新たに注目される指標を無視してトレードをやってはいけない」
第30回「次の日銀総裁の意向を考えないで、やってはいけない」
第29回「他の市場の動きを無視して、やってはいけない」
第28回「中銀の独立性がない国の通貨はやって(買って)はいけない?」
第27回「昨年は何の通貨をやってはいけなかったか?」
第26回「提供されているヒントを無視することを、やってはいけない」
【やってはいけないこれだけの理由】第25回「重要イベント前にポジションを取ってはいけない」
【やってはいけないこれだけの理由】第24回「12月にトレードをやってはいけない」
【やってはいけないこれだけの理由】第23回「スケジュールを見ないで取引をやってはいけない…先週なぜ大きく動いたか」
【やってはいけないこれだけの理由】第22回「金利上昇=通貨買いをやってはいけない」
【やってはいけないこれだけの理由】第21回「FOMC…乗り遅れない!今年のメンバーはもう忘れよう」
【やってはいけないこれだけの理由】第20回「ファンダメンタルズには逆らうな」
【やってはいけないこれだけの理由】第19回「日本語を信じるな…翻訳ソフトで良いので原文を読む」
【やってはいけないこれだけの理由】第18回「サプライズ介入は成功するのか?」
【やってはいけないこれだけの理由】第17回「市場との対話、今回は大失敗?」
【やってはいけないこれだけの理由】第16回「アジア時間の欧州通貨の動きを捨てる」
【やってはいけないこれだけの理由】第15回「介入に備える…その4、中銀は負けが多い」
【やってはいけないこれだけの理由】第14回「日銀介入に備える…その3」
【やってはいけないこれだけの理由】第13回「日銀介入に備える…その2」
【やってはいけないこれだけの理由】第12回「日銀介入に備える…その1」
【やってはいけないこれだけの理由】第11回「FXだけで食べていく計画、その3…無料の情報を生かす」
【やってはいけないこれだけの理由】第10回「FXだけで食べていく計画、その2…高額の情報ベンダーと契約する必要はあるか?」
【やってはいけないこれだけの理由】第9回「FXだけで食べていく計画、その1…まずは金融機関と違うことを認識」
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【やってはいけないこれだけの理由】第3回「どのFX指南役が信用できるか、その2」
【やってはいけないこれだけの理由】第2回「どのFX指南役が信用できるか、その1」
【やってはいけないこれだけの理由】第1回「ナンピンは魅力的。しかし・・・」

為替情報部 アナリスト

松井 隆

大学卒業後、1989年英系銀行入行。入行とともに為替資金部(ディーリングルーム)に配属。以後2012年まで、米系、英系銀行で20年以上にわたりインターバンクのスポット・ディーラーとして為替マーケットで活躍。ロンドン本店、アムステルダム、シンガポール、香港の各支店でもスポット・ディーラーとして活躍する。 銀行退職後は本邦総研、FX会社のコンサルティング、ビットコインのトレーディング等多岐にわたって活躍。 2017年にDZHフィナンシャルリサーチに入社。

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