暗号資産ウォッチャー これに注目!

第107回「ビットコイン、夏バテ気味 リスク回避の流れに逆らえず」

暗号資産、夏バテ状態

 

代表的な暗号資産のビットコイン(BTC)は8月8日8時時点で、対円では810万円台と前週(7日前)比で約17%下落した水準で取引されています。対ドルでは5万5300ドル台での推移です。

 

他の主要暗号資産もさえなく、対円では時価総額2位のイーサリアム(ETH)は前週比29%下落の大幅安。ソラナ(SOL)は直近24時間で下げ止まっているものの、前週比18%安と水準は低いところにいます。

 

米証券取引委員会(SEC)によるリップルラボへの訴訟判決が好感され、リップル(XRP)が急騰しているものの、前週比ではまだマイナスという状況。

 

先月下旬から今月5日にかけて、暗号資産市場は完全に夏バテ状態です。7月29日終値時点で2兆3460億ドルだった時価総額は、5日には1兆6910億ドルまで一気に縮小します。

※数値はTrading Viewを参照

 

時価総額の減少率は28%、6550億ドルは1ドル=145円換算で95兆円弱が失われたことになります。


※Trading Viewより

 

日銀総裁に驚かされ

 

暗号資産の下落は、株を中心にリスク資産が大きく売られたことに影響を受けています。そのきっかけの1つは、既に様々なメディアで取り上げられている植田日銀総裁のタカ派的な発言です。

 

・タカ派(Hawkish)とは

金融政策において、インフレ抑制を重視する立場。インフレ率が高いと経済に悪影響を与えると考え、金融引き締めを主張する傾向。

・ハト派(Dovish)とは

経済成長と雇用の促進を重視する立場。インフレ率が多少上昇しても経済成長を促進するために、金融緩和政策を支持する傾向がある。

 


日銀は7月31日、2日間開いた金融政策決定会合で政策金利の0.15%引き上げ決定を公表。その後の定例記者会見で、植田総裁が今後数回の利上げにも前向きな姿勢をにじませた、と市場が受け取りました。

 

これまで同総裁は緩和継続の必要性を訴えることが多く、引き締めには慎重な姿勢を示し続けていました。タカ派に完全に転向とまではいかなくても、政策スタンスの変化は見受けられました。


日本の金利先高観が強まったことを受け、これまで積み上げられた円キャリーポジション(低金利の円で調達し、外貨に換えて運用)の解消が進みます。運用されていた海外資産を売り、資金の円転(日本への償還、円買い)という流れです。

 

また、金利上昇は企業業績への圧迫となるため、日本株の重しともなりました。

 

 更に悪いことは続く・・

 

今月2日に発表された7月米雇用統計が市場予想より弱かったことも、リスク回避を加速させました。

 

それまで米株上昇をけん引してきたハイテク株が伸び悩んでいたところでもあり、タイミングが悪かったとも言えるでしょう。世界最大の経済大国である米国で景気後退(リセッション)への警戒感が高まり、投資家はリスク資産を手放す動きを更に進めました。

 

グローバルに金融市場は繋がっており、またレバレッジを効かせたポジションもかなり大きいとされるなか、一旦売りのサイクルが始まると行きつくところまで行かねば止まらないようです。

 

日経平均は5日に4400円超安で引け、1日としては過去最大の下げ幅を記録しました。米ダウ平均も1000ドルを超える下げ幅で終えました。

 

米国株式市場の安定度を測る指標とされるVIX指数(恐怖指数)も急騰し、市場参加者の不安の強さを浮き彫りしました。VIXは2日に20を超えたところから、5日は一時60超えまで急騰。引け水準は30を下回るなど、パニック相場だったことが分かります。


 

※Trading Viewより


リスクオフに抗えず、でもクジラはしっかりと


ビットコイン(BTC)は、政府や中央銀行の管理下にある既存金融のアンチテーゼとして作られました。しかし今や、現物ビットコインETFが上場されて資金を集めるなど、(全てがとは言いませんが)既存の金融市場に組み込まれてしまっています。


ビットコインだけでなく暗号資産全般にリスク資産として取り扱われており、今回のリスクオフの流れに抗えませんでした。

※Trading Viewより


しかしながら、こういった動きはあります。

「ビットコインのクジラ、下落局面で買い増し」コインデスク

 

パニック的な売りが強まっていたなか、クジラといわれる大口保有者は下落した局面でも買い増ししていたようです。また、現物ETFからの流出も限定されていました。

 

ここが耐え時なのかもしれません。

この連載の一覧
第112回「ビットコイン、伸び悩み ファンドから資金流出 昨年の暗号資産詐欺のトレンドは?」
第111回「ビットコイン、夏バテか? 残暑も厳しく 曲がり屋とされるあの人は」
第110回「ビットコイン、上値トライは失敗 チャットアプリ騒動が影響?」
第109回「暗号資産税制、隣の芝は青く見え過ぎた 1年以上保有すると・・・」
第108回「ビットコイン、米インフレ減速も上昇の勢いは・・・相場って難しい 米投資銀行が現物ETFを所有」
第107回「ビットコイン、夏バテ気味 リスク回避の流れに逆らえず」
第106回「ビットコイン、失速するも月間ではプラス維持 トランプ氏がビットコイン大国を掲げる」
第105回「ビットコイン、分散化が強さ 米大統領選の影響はより不透明に」
第104回「ビットコイン、大幅反発はトランプ氏のおかげ? イーサリアムもついに!」
第103回「BTC、2月以来の安値更新 独政府やMt.Goxなど売り材料目立つ ただし一巡後は持ち直す」
第102回「ビットコイン、半値戻しまで 日本の投資家は暗号資産に興味あり?!」
第101回「ビットコイン、週明けに売り強まる マウントゴックスがついに?!」
第100回「ビットコイン、ダブルトップ形成で下落?! アルトコインの影響も無視できず」
第99回「ビットコイン、対円では最高値更新も・・・ 米イベントで右往左往」
第98回「ビットコイン、ハッキングもなんのその こんどは豪とタイが!」
第97回「ビットコイン、占有率が下がり気味・・・ 現物イーサETFの取引は?!」
第96回「ビットコイン、対円では最高値更新 ETHもついに?!」
第95回「ビットコイン、弱い米指標が助けに?! ウィスコンシン州がお買い上げ」
第94回「ビットコイン、2割下落は買い場? 月間の連勝記録は途絶え5月は鬼門かも」
第93回「ビットコイン、4年に1度のイベント終了 半分になったことが・・・」
第92回「ビットコイン、下落はあの国のせい? リスク耐性はどこいった」
第91回「ビットコイン、対円では高値更新も米国では小休止 香港が追随?! そして半減期」
第90回「ビットコイン、月間の連騰記録を更新 日足チャートで気になる形も」
第89回「ビットコイン、やっぱりETF次第・・・ 手数料高いとやっぱりダメ?!」
第88回「ビットコイン、大幅下落も何のその 相変わらずのジェットコースター相場」
第87回「ビットコイン、巨人がかき集め中 わずか2カ月で追いついたETFも」
第86回「ビットコイン、ついに夢の水準へ 機関投資家はこれから?!」
第85回「強すぎるビットコイン、まだ重要イベントが控える」
第84回「ビットコイン、対円では最高値更新 お隣が前向きな感じ」
第83回「どうにも止まらない、ビットコイン ETFによる保有量はあの企業も上回る」
第82回「ビットコイン、1月は何とかプラス 都合の良い見方にはご注意」
第81回「ビットコイン、トータルでは流入増だった 半値戻しは・・・」
第80回「ビットコイン、高値から2割下落 売り手はヤツが・・そろそろ終わり?!」
第79回「ビットコイン、祝・現物ETF承認!事実で売られるも取引は活況」
第78回「ビットコイン、年初も材料変わらず フェイクニュースもなんのその」
第77回「ビットコイン、4カ月連続のプラスとなるか 辰年への期待も高いまま」
第76回「ビットコイン、飛び跳ねた年 年明けも好材料が待ち受ける?!」
第75回「ビットコイン、荒い動き ただし下落率は意外とそれほどでも?」
第74回「フィーバー中に、ビットコインがフィーバーしていた! それも仕方なし」
第73回「ビットコイン、先物市場は盛り上がり ただし現物ETFへの待ち疲れ感も?」
第72回「ビットコイン、アルゼンチンからバイナンスまで材料多し 上げて下げて結局まだ底堅い」
第71回「ビットコイン、強気に傾き・買われ過ぎ感も高まっていた 後付けではありますが」
第70回「ビットコイン、5%下落は調整の範囲内、でもポジションの急拡大には要注意?」
第69回「まだまだ強いビットコイン、クジラも活発化 ハロウィンで15周年」
第68回「ビットコイン、年初来では2倍超に!ETFに心躍らせる人たち 」
第67回「ビットコイン、誤報にもめげず底堅い あの高級車も買えるようになる?!」
第66回「地政学リスクよりもハッキングリスク、9月や第3四半期は今年最悪」
第65回「急騰の要因は色々あれど、マスク氏も関係?米議会の混乱や債務増もポジティブ材料に」
第64回「ビットコイン、米金利とドルに振り回され再び暗雲も しかし挫けない男は追加でご購入」
第63回「ビットコイン大台回復、大手参戦が追い風に たまには他のコインも要チェック」
第62回「再びFTXで大騒ぎ、ソラナが大幅安 一方ビットコインは底打ち期待も?! 」
第61回「ビットコイン、9月は本当に"fall"なの?今年もアノマリーが気になる」
第60回「ビットコイン、復活!きっかけはGBTC そしていよいよETFも・・・」
第59回「どうしたビットコイン?スペースXのせいなのか さて、どのサインを信じるか」
第58回「ビットコイン、売り買い材料が交錯 あのトランプ氏も心変わり?」
第57回「リップルにつれ安、8月のビットコインは?そして6カ月後までに・・・」
第56回「ビットコイン、400万円台維持 ネガティブニュースも跳ね返す」
第55回「ビットコイン、ゴールドのように羽ばたけるか ただしETFはもう少し先かも?」
第54回「Simple is Best、相場は単純に考える ところでBTCが上がらない理由は?」
第53回「ビットコイン 円高の影響、分かれたヤツは元気」
第52回「ビットコイン、対円にしました!口座開設はもうお済み?」
第51回「現物ETF 承認への期待大! ただし一旦落ち着く必要も・・・」
第50回「ビットコイン、救世主が出現! 現物ETFへの期待高まる」
第49回「BTCの占有率上昇、ただし市場が盛り上がっているわけでは・・・」
第48回「ビットコイン SECの圧力はちょっと違う、底打ち感も?!」
第47回「ビットコイン 5月は失速、でも今年中には大幅上昇?!」
第46回「ビットコイン 動かず、過去2回はその後に大波」
第45回「G7は規制強化 交換業大手はカナダから日本へ」
第44回「ビットコイン 4カ月連騰、手数料高騰が懸念?」
第43回「ビットコイン 冬は終了?欲張り過ぎには要注意」
第42回「イーサリアム 待ち時間は延びる、BTC 10カ月ぶりの高値をつけるも・・・」
第41回「ビットコイン 約10カ月ぶりの高値、信じる者は・・・」
第40回「リップル 3月は元気いっぱい、裁判の終わりが見えた?!」
第39回「当局の圧力にも負けず、BTC買い衰えず」
第38回「ビットコイン 時価総額はメタ超え、強欲な感じも・・・」
第37回「まるでジェットコースター、ビットコイン 代替資産としての位置づけも」
第36回「ビットコイン とんだ雛祭りに、懸念材料は複数残る?」
第35回「ビットコイン 売り持ちファンドに資金流入、投資家の懸念を反映」
第34回「昨年6月以来の高値更新、ビットコインの上昇要因を探る」
第33回「ビットコイン とばっちり食らう、PoWには関係なし?」
第32回「ビットコイン、2月も底堅い クリスマスまでには?!」
第31回「イーサリアム、マージから4カ月半 伸び代あり?!」
第30回「悪いニュースに反応せず、アノマリーもあったとは」
第29回「クジラがショートカバーを誘発?! 最後の一押しは日銀」
第28回「ビットコイン 年始はまずまずのスタート、より身近になった?」
第27回「ボラティリティ低調、でも今年のビットコインは進展!」
第26回「期待は失望に変わり、一喜一憂すべきではないとの助言も・・・」
第25回「厳しい年、規制強化は仕方なし?・・・理想は遠い」
第24回「あれから1カ月、ようやく明るい話も」
第23回「破綻の検証始まるも・・・先はまだ長そう」
第22回「FTX破綻の衝撃拡大、ただ日本法人は年内にも?!」
第21回「FTX/アラメダ破綻、FTT暴落・・・暗号資産は今後?」
第20回「ETHがBTCをアウトパフォーム、市場全体をけん引」
第19回「BTC 今年も10月は良い月に、依然としてボラは注視」
第18回「ビットコイン やっと反発、ボラティリティの底打ち感も?」
第17回「何時でも何処にでも、ウクライナ支援も」
第16回「BTCと米株、相関関係はあるの?」
第15回「BTC、9月アノマリーはどうなった?」
第14回「ビットコイン かなり電気を使い過ぎ?世界で23番目と同等」
第13回「マージ後にETH下落、運の悪さも?完成度はまだ・・・」
第12回「イーサリアム、地球に優しくなるために」
第11回「暗号資産のビッグイベント! The Merge」
第10回「BTCにとって怖い9月、一方でETHは?」
第9回「久しぶりのフラッシュクラッシュ、今さらマウントゴックス?」
第8回「ディフェンスは重要、保管の方法は?」
第7回「時価総額9位がハッキング被害、財布のせい?」
第6回「ビットコイン、まずはエビになってみる?」
第5回「ビットコイン 金融市場の入り口に?」
第4回「ビットコインもFOMCは無視できず」
第3回「ビットコインの魅力~それは自由、黎明期を振り返る」
第2回「ビットコインって魅力的?」
第1回「ビットコイン、えらいことになってます!」

為替情報部 アナリスト

小針 卓哉

1993年に米系銀行へ入行し、外国為替部でインターバンク・スポットディーラーとなる。ドル円のみならず豪ドルやドルマルクなどの通貨も担当し、東京市場を中心に活躍。 ユーロ発足後からは、ユーロドルやユーロクロスなどを担当。その後に移った米系証券や大手邦銀のトレーディング部においても欧州通貨を中心に取引し、収益手法は主に短期的なトレーディングを得意とした。 為替相場以外では、アンガーマネジメント・ファシリテーターとしての一面もある。 2017年にDZHフィナンシャルリサーチ社に入社。

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