暗号資産ウォッチャーこれに注目！

第128回「ビットコイン、とても良い年だった2024年・復習も大事　今年は国家が？！」

#いまから… #暗号資産 #資産運用

2025年1月9日

小針卓哉

暗号資産、スタートは順調

代表的な暗号資産のビットコイン（BTC）は2025年1月8日13時頃、対円では1530万円前後で推移して年初来では3％超高い水準で推移しています。BTCドルが9万6300ドル台での値動きです。

他の暗号資産は、年初来で「イーサリアム（ETH）は約1％弱高、リップルがおよそ11％高、ソラナ（SOL）は5％超高、ドージコイン（DOGE）が約12％高」。24時間比では売り戻しが優勢ではありますが、ETH以外はプラス圏をしっかりと維持しています。

昨年の米国大統領選で暗号資産支援を公約に掲げていたトランプ氏が、いよいよ今月20日に大統領に就任します。米政府がビットコインを戦略的準備金として扱うとの期待が「一部」で高まるなか、年初から買い安心感が広がったのかもしれません。

※CoinMarketCapより

BTC、昨年も色々ありました

何事も復習は大事ですので、昨年のBTC円を振り返ってみましょう。

年初に1BTC＝599万円前後で始まると、1月下旬に540万円まで下落したところで底を打ち反発。3月初旬にはついに1000万円台乗せに成功します。その後は大台を挟み上下しながらも、夏前には1120万円超えまで上げ幅を伸ばしました。

米国時間2024年1月10日、米証券取引委員会（SEC）が現物ビットコイン上場投資信託（ETF）を承認したことが上昇の大きな要因でしょう。承認当初は資金の移し替えなどで相場は伸び悩みましたが、徐々に投資家の資金流れ込みます。

※第79回「ビットコイン、祝・現物ETF承認！事実で売られるも取引は活況」

くわえて、4月後半にはビットコイン・ネットワーク上で約4年に1度発生する半減期を迎えました。1ブロックごとのマイニング報酬がそれまでの6.25BTCから3.15BTCとなり、供給量の減少が強気ムードを後押ししました。

※第93回「ビットコイン、4年に1度のイベント終了　半分になったことが・・・」

ビットコイン、夏に急落したことも…

7月に入る前あたりから、ビットコイン相場は伸び悩みます。ドイツ政府が犯罪組織から得たBTCを現金化や、2014年に破綻した仮想通貨取引所マウントゴックスの弁済にともなう換金売りが話題となりました。

※第103回「BTC、2月以来の安値更新　独政府やMt.Goxなど売り材料目立つ　ただし一巡後は持ち直す」

米国の現物ビットコインETFへの資金流入などは支えでしたが、8月初めにBTC円は700万円付近まで急落します。きっかけは、利上げを決定した日銀のトップである植田総裁が市場の想定以上にタカ派姿勢を示したことです。

本邦金利先高観が嫌気されて株価急落／為替は円急騰とリスク回避ムードが強まるなか、（リスク資産とされる）BTCにも売り圧力が強まりました。

※第107回「ビットコイン、夏バテ気味　リスク回避の流れに逆らえず」

※Trading Viewより

秋になると、米利下げや大統領選が…

その後しばらくは上値の重い展開が続きますが、9月半ばから買い戻しが強まり始めます。

世界最大の経済大国である米国が、ついに利下げに踏み切ったことが好感されました。米連邦準備理事会（FRB）は政策金利を通常の倍にあたる0.50％引き下げました。

※第114回「ビットコイン、回復基調　利下げはやはり！！副大統領は初めて暗号資産に言及」

世界中が注目した11月の米大統領選の前後では、暗号資産業界を取り巻く状況も好転します。業界の支援を叫んでいたトランプ氏が選挙で圧勝すると、これまで規制に積極的だったゲンスラー米証券取引委員会（SEC）委員長が退任の意向を示しました。次期委員長は当然ながら、暗号資産ポジティブな人が選ばれています。

※第120回「ビットコイン、最高値更新はトランプ様のおかげ　単なる投資対象としてではなく…」

12月に入るとトランプ次期政権への期待感も一層高まり、BTC円は1665万円台まで史上最高値を更新。年初からの上げ幅は1000万円以上、価格は2.8倍近くにもなりました。年末にかけては持ち高調整の売りに押されましたが、1473万円前後（年初来騰落率は約145％）の高い水準で2024年を終えました。

ETF、たった1年で急拡大

2024年の相場をけん引した主要な1つが現物ビットコインETFたちでした。暗号資産分析サイトcoinglassによれば、年末時点において現物ETF全体の運用資産残高は1095.6億ドルでした。1ドル157円換算で17.2兆円にも及びます。12月半ばの1223億ドル超からだと減少しましたが、それでも僅か1年の間にこれだけの増加は驚きと言えるでしょう。

※BITOCIN TREASURIESより

ビットコイン情報サイトBITCOIN TREASURIESによれば、政府や企業などの組織が財務資産として保有しているビットコインは295万BTC程度とされています。そのうち、グラフのオレンジ部分であるETFやファンドは約129万BTCも占めているようです。ビットコインETFの動向が今年も注目すべき材料の1つでしょう。

くわえて下記の記事では、「より多くの国家や中銀、また政府系ファンドが戦略的なBTCポジションの確率を試みる」との予測を紹介しています。

「国家によるビットコイン保有　2025年の…」コインテレグラフ

ETFや国家、どちらも日本が含まれていないのが気になります。

この連載の一覧

第128回「ビットコイン、とても良い年だった2024年・復習も大事　今年は国家が？！」

第127回「ビットコイン、対円では日銀が支えとなるも　FOMCは依然として重しに　イーサリアムETFは順調」

第126回「ビットコイン、高値からの下落幅は調整の範囲内　期待一巡からアルトコインは弱い」

第125回「ビットコイン、最高値更新後の急落　しかし嵐が過ぎ去ればまた」

第124回「ビットコイン、新SEC委員長への期待高まる　韓国騒動への反応は一時的」

第123回「ビットコイン、米国では規制緩和への期待高まる　日本でもやっと？」

第122回「ビットコイン、そりゃ上がるわ　現物ETFへの資金流入が急拡大　あのFRB高官の見方に変化も」

第121回「ビットコイン、どうにも止まらない　あの企業はやはり買い増し・米国は戦略的な…」

第120回「ビットコイン、最高値更新はトランプ様のおかげ　単なる投資対象としてではなく…」

第119回「ビットコイン、対円では最高値を更新　強気材料が目立つなか…あの国は」

第118回「ビットコイン、クジラが活発化　米大統領選を材料視…」

第117回「ビットコイン、7月以来の高値圏まで上昇　取引所からの残高減少が？」

第116回「ビットコイン、必要なのか？尋ねてみた…BTC円は先月高値に迫る　」

第115回「ビットコイン、9月は2年連続の上昇　10月は好調なはずなのに・・・」

第114回「ビットコイン、回復基調　利下げはやはり！！副大統領は初めて暗号資産に言及」

第113回「ビットコイン、米利下げの影響は？　ところで詐欺に合わないために・・・」

第112回「ビットコイン、伸び悩み　ファンドから資金流出　昨年の暗号資産詐欺のトレンドは？」

第111回「ビットコイン、夏バテか？　残暑も厳しく　曲がり屋とされるあの人は」

第110回「ビットコイン、上値トライは失敗　チャットアプリ騒動が影響？」

第109回「暗号資産税制、隣の芝は青く見え過ぎた　1年以上保有すると・・・」

第108回「ビットコイン、米インフレ減速も上昇の勢いは・・・相場って難しい　米投資銀行が現物ETFを所有」

第107回「ビットコイン、夏バテ気味　リスク回避の流れに逆らえず」

第106回「ビットコイン、失速するも月間ではプラス維持　トランプ氏がビットコイン大国を掲げる」

第105回「ビットコイン、分散化が強さ　米大統領選の影響はより不透明に」

第104回「ビットコイン、大幅反発はトランプ氏のおかげ？　イーサリアムもついに！」

第103回「BTC、2月以来の安値更新　独政府やMt.Goxなど売り材料目立つ　ただし一巡後は持ち直す」

第102回「ビットコイン、半値戻しまで　日本の投資家は暗号資産に興味あり？！」

第101回「ビットコイン、週明けに売り強まる　マウントゴックスがついに？！」

第100回「ビットコイン、ダブルトップ形成で下落？！　アルトコインの影響も無視できず」

第99回「ビットコイン、対円では最高値更新も・・・　米イベントで右往左往」

第98回「ビットコイン、ハッキングもなんのその　こんどは豪とタイが！」

第97回「ビットコイン、占有率が下がり気味・・・　現物イーサETFの取引は？！」

第96回「ビットコイン、対円では最高値更新　ETHもついに？！」

第95回「ビットコイン、弱い米指標が助けに？！　ウィスコンシン州がお買い上げ」

第94回「ビットコイン、2割下落は買い場？　月間の連勝記録は途絶え5月は鬼門かも」

第93回「ビットコイン、4年に1度のイベント終了　半分になったことが・・・」

第92回「ビットコイン、下落はあの国のせい？　リスク耐性はどこいった」

第91回「ビットコイン、対円では高値更新も米国では小休止　香港が追随？！　そして半減期」

第90回「ビットコイン、月間の連騰記録を更新　日足チャートで気になる形も」

第89回「ビットコイン、やっぱりETF次第・・・　手数料高いとやっぱりダメ？！」

第88回「ビットコイン、大幅下落も何のその　相変わらずのジェットコースター相場」

第87回「ビットコイン、巨人がかき集め中　わずか2カ月で追いついたETFも」

第86回「ビットコイン、ついに夢の水準へ　機関投資家はこれから？！」

第85回「強すぎるビットコイン、まだ重要イベントが控える」

第84回「ビットコイン、対円では最高値更新　お隣が前向きな感じ」

第83回「どうにも止まらない、ビットコイン　ETFによる保有量はあの企業も上回る」

第82回「ビットコイン、1月は何とかプラス　都合の良い見方にはご注意」

第81回「ビットコイン、トータルでは流入増だった　半値戻しは・・・」

第80回「ビットコイン、高値から2割下落　売り手はヤツが・・そろそろ終わり？！」

第79回「ビットコイン、祝・現物ETF承認！事実で売られるも取引は活況」

第78回「ビットコイン、年初も材料変わらず　フェイクニュースもなんのその」

第77回「ビットコイン、4カ月連続のプラスとなるか　辰年への期待も高いまま」

第76回「ビットコイン、飛び跳ねた年　年明けも好材料が待ち受ける？！」

第75回「ビットコイン、荒い動き　ただし下落率は意外とそれほどでも？」

第74回「フィーバー中に、ビットコインがフィーバーしていた！　それも仕方なし」

第73回「ビットコイン、先物市場は盛り上がり　ただし現物ETFへの待ち疲れ感も？」

第72回「ビットコイン、アルゼンチンからバイナンスまで材料多し　上げて下げて結局まだ底堅い」

第71回「ビットコイン、強気に傾き・買われ過ぎ感も高まっていた　後付けではありますが」

第70回「ビットコイン、5％下落は調整の範囲内、でもポジションの急拡大には要注意？」

第69回「まだまだ強いビットコイン、クジラも活発化　ハロウィンで15周年」

第68回「ビットコイン、年初来では2倍超に！ETFに心躍らせる人たち　」

第67回「ビットコイン、誤報にもめげず底堅い　あの高級車も買えるようになる？！」

第66回「地政学リスクよりもハッキングリスク、9月や第3四半期は今年最悪」

第65回「急騰の要因は色々あれど、マスク氏も関係？米議会の混乱や債務増もポジティブ材料に」

第64回「ビットコイン、米金利とドルに振り回され再び暗雲も　しかし挫けない男は追加でご購入」

第63回「ビットコイン大台回復、大手参戦が追い風に　たまには他のコインも要チェック」

第62回「再びFTXで大騒ぎ、ソラナが大幅安　一方ビットコインは底打ち期待も？！　」

第61回「ビットコイン、9月は本当に"fall"なの？今年もアノマリーが気になる」

第60回「ビットコイン、復活！きっかけはGBTC　そしていよいよETFも・・・」

第59回「どうしたビットコイン？スペースXのせいなのか　さて、どのサインを信じるか」

第58回「ビットコイン、売り買い材料が交錯　あのトランプ氏も心変わり？」

第57回「リップルにつれ安、8月のビットコインは？そして6カ月後までに・・・」

第56回「ビットコイン、400万円台維持　ネガティブニュースも跳ね返す」

第55回「ビットコイン、ゴールドのように羽ばたけるか　ただしETFはもう少し先かも？」

第54回「Simple is Best、相場は単純に考える　ところでBTCが上がらない理由は？」

第53回「ビットコイン　円高の影響、分かれたヤツは元気」

第52回「ビットコイン、対円にしました！口座開設はもうお済み？」

第51回「現物ETF　承認への期待大！　ただし一旦落ち着く必要も・・・」

第50回「ビットコイン、救世主が出現！現物ETFへの期待高まる」

第49回「BTCの占有率上昇、ただし市場が盛り上がっているわけでは・・・」

第48回「ビットコイン　SECの圧力はちょっと違う、底打ち感も？！」

第47回「ビットコイン　5月は失速、でも今年中には大幅上昇？！」

第46回「ビットコイン　動かず、過去2回はその後に大波」

第45回「G7は規制強化　交換業大手はカナダから日本へ」

第44回「ビットコイン　4カ月連騰、手数料高騰が懸念？」

第43回「ビットコイン　冬は終了？欲張り過ぎには要注意」

第42回「イーサリアム　待ち時間は延びる、BTC 10カ月ぶりの高値をつけるも・・・」

第41回「ビットコイン　約10カ月ぶりの高値、信じる者は・・・」

第40回「リップル　3月は元気いっぱい、裁判の終わりが見えた？！」

第39回「当局の圧力にも負けず、BTC買い衰えず」

第38回「ビットコイン　時価総額はメタ超え、強欲な感じも・・・」

第37回「まるでジェットコースター、ビットコイン　代替資産としての位置づけも」

第36回「ビットコイン　とんだ雛祭りに、懸念材料は複数残る？」

第35回「ビットコイン　売り持ちファンドに資金流入、投資家の懸念を反映」

第34回「昨年6月以来の高値更新、ビットコインの上昇要因を探る」

第33回「ビットコイン　とばっちり食らう、PoWには関係なし？」

第32回「ビットコイン、2月も底堅い　クリスマスまでには？！」

第31回「イーサリアム、マージから4カ月半　伸び代あり？！」

第30回「悪いニュースに反応せず、アノマリーもあったとは」

第29回「クジラがショートカバーを誘発？！　最後の一押しは日銀」

第28回「ビットコイン　年始はまずまずのスタート、より身近になった？」

第27回「ボラティリティ低調、でも今年のビットコインは進展！」

第26回「期待は失望に変わり、一喜一憂すべきではないとの助言も・・・」

第25回「厳しい年、規制強化は仕方なし？・・・理想は遠い」

第24回「あれから1カ月、ようやく明るい話も」

第23回「破綻の検証始まるも・・・先はまだ長そう」

第22回「FTX破綻の衝撃拡大、ただ日本法人は年内にも？！」

第21回「FTX／アラメダ破綻、FTT暴落・・・暗号資産は今後？」

第20回「ETHがBTCをアウトパフォーム、市場全体をけん引」

第19回「BTC　今年も10月は良い月に、依然としてボラは注視」

第18回「ビットコイン　やっと反発、ボラティリティの底打ち感も？」

第17回「何時でも何処にでも、ウクライナ支援も」

第16回「BTCと米株、相関関係はあるの？」

第15回「BTC、9月アノマリーはどうなった？」

第14回「ビットコイン　かなり電気を使い過ぎ？世界で23番目と同等」

第13回「マージ後にETH下落、運の悪さも？完成度はまだ・・・」

第12回「イーサリアム、地球に優しくなるために」

第11回「暗号資産のビッグイベント！　The Merge」

第10回「BTCにとって怖い9月、一方でETHは？」

第9回「久しぶりのフラッシュクラッシュ、今さらマウントゴックス？」

第8回「ディフェンスは重要、保管の方法は？」

第7回「時価総額9位がハッキング被害、財布のせい？」

第6回「ビットコイン、まずはエビになってみる？」

第5回「ビットコイン　金融市場の入り口に？」

第4回「ビットコインもFOMCは無視できず」

第3回「ビットコインの魅力～それは自由、黎明期を振り返る」

第2回「ビットコインって魅力的？」

第1回「ビットコイン、えらいことになってます！」

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為替情報部　アナリスト

小針卓哉

1993年に米系銀行へ入行し、外国為替部でインターバンク・スポットディーラーとなる。ドル円のみならず豪ドルやドルマルクなどの通貨も担当し、東京市場を中心に活躍。ユーロ発足後からは、ユーロドルやユーロクロスなどを担当。その後に移った米系証券や大手邦銀のトレーディング部においても欧州通貨を中心に取引し、収益手法は主に短期的なトレーディングを得意とした。為替相場以外では、アンガーマネジメント・ファシリテーターとしての一面もある。 2017年にDZHフィナンシャルリサーチ社に入社。

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