FX やるならお得に

第95回 ドル円、どこに向かうのか

今年、ドル高・円安トレンドは変わるはずだったが・・・

昨年後半に日銀は金融政策の正常化、米連邦準備制度理事会(FRB)は利上げサイクルを終了し利下げに向かうとの見方が強まり、今年の初めに多くの市場関係者は円安がピークアウトし徐々に円高が進むと予想していました。

 

ところが、今年140円台でスタートしたドル円は再び上昇基調を強め、4月29日には一時160.17円と約34年ぶりの高値を更新するなど大幅にドル高・円安が進みました。日本当局の二度にわたる円買い介入で151円台まで急速に円高に振れたが、市場の押し目買い意欲は強く今週は156円後半まで切り返しました。4月米消費者物価指数(CPI)が3月から伸びが鈍化し、ドル円の上昇は一服するも足もとで155円台での動きと上方向への警戒感は続いています。

なぜドル高・円安が続いているのか

日銀は3月金融政策決定会合でマイナス金利解除に踏み切りました。正常化に向かった大きな一歩を踏み出したが、植田日銀総裁は「当面は緩和的な金融環境が継続する」との見方を強調し、追加利上げへの期待は高まらず円安の流れは変わっていません。

 

一方、今年に入って昨年後半より米利下げ期待は大きく後退しました。米インフレ高への警戒感が根強いことや米経済の予想以上の好調を背景にドルが堅調地合いを維持し、ドル円の先高観は根強いです。

 

ドル円、180円・200円説は残される

一時はFRBが利上げを再開するとの思惑も強まったが、足もとではFRBの次の一手は利下げとの見方が再び強まり、利下げ時期を見極める展開となっています。ただ、政策金利が高止まりし、今後も日米金利差は縮まらないとの見方が根強く、ドル円が180円、200円に向かう動きになるとの見方も少なくありません。可能性は低いとは言え、日銀の追加利上げ期待が高まらない一方で、米インフレ高への懸念が再燃すれば、ドル高・円安が加速する可能性は残されています。

 

円安よりも、ドル高がポイント

ドル円が大幅上昇しているのはドル高だけではなく、円安も大きな要因となっています。日本と主要国との金利の格差から円は対ドルだけではなく、主要通貨に対しても軟調な動きとなっています。4月下旬にユーロ円は過去最高値となる171円半ば、ポンド円は2008年8月以来の高値となる200円半ば、豪ドル円は2013年4月以来の高値となる105円手前まで上昇しました。


日本との金利差が主因ではありますが、クロス円の上昇はドル円の急騰につれた部分もあります。今後円安が修正されるかどうかは円安で圧力を受けている植田日銀が金融政策の再修正を早めるかどうかが重要になりますが、ドル円でドル高の要因が薄れるかどうかが大きなポイントになります。ドル高が後退するには好調な米経済とインフレ高に変化が見られるかどうかです。

 

FRBはインフレ抑制のため政策金利の上限を2023年7月にかけて5.5%まで引き上げたが、それから半年以上経っても未だ景気に十分なブレーキが掛かっていません。米1-3月期GDPは前期比+1.6%と2%程度とされる潜在成長率をやや下回ったが、個人消費は堅調な拡大が続き、設備投資は政府の大規模補助金による後押しもあって増勢を維持するなど、国内需要は依然として3%を超える高成長を続けています。また、4月CPIも伸びが3月から低下したとは言え、前年比+3.4%、同コアは+3.6%と目標の2%にまだ距離を残すとろでインフレ抑制が足踏みしています。足もとでドル円は引き続き上方向への動きが警戒されます。

この連載の一覧
第133回 各国中銀の利下げも、トランプ関税効果を薄めるか
第132回 円と加ドル、IMMポジションの変化
第131回 FX取引、投資詐欺に注意
第130回 FX、リスクも把握した上で取引を
第129回 トランプ氏VS中国
第128回 トランプトレードはいつまで続くか
第127回 ポジションの手仕舞い
第126回 今年最後の日米金融政策会合
第125回 中国景気、改善傾向もトランプリスク高まる
第124回 尹韓国大統領の戒厳令騒動
第123回 ポジションの管理
第122回 ドル円、160円台復帰はあるか
第121回 AI・FX取引
第120回 FX取引はギャンブルなのか
第119回 FXの確定申告
第118回 元キャリートレードの復活に注意
第117回 ドル円 8/1以来の150円台
第116回 ポンド、雇用・物価データの見極め
第115回 中国、景気支援策を強化
第114回 自民党総裁選、サプライズの結果に
第113回 景気回復が鈍いままの中国経済
第112回 最近の円相場、スキャルピング手法が有利か
第111回 最近主要国の金融政策(4)
第110回 最近主要国の金融政策(3)
第109回 最近主要国の金融政策(2)
第108回 最近主要国の金融政策(1)
第107回 投機筋、2週間以内での勝負多い
第106回 トランプVSハリス
第105回 来週の日銀会合、利上げは?
第104回 イベント・材料の認識から消化まで
第103回 経済指標の基本知識
第102回 勝つために情報本質の見極めは大事
第101回 押し目買いの罠
第100回 円安・円高の影響
第99回 円キャリートレードは正念場
第98回 ドル・ブル=ドル買いではない
第97回 ドル円 200円になったら
第96回 デイトレードの基本は順張り
第95回 ドル円、どこに向かうのか
第94回 FX、初心者に多い失敗例
第93回 本間宗久が残した相場の極意
第92回 基軸通貨のドル、強い
第91回 外国為替相場制度
第90回 米長期金利とドル円
第89回 RBNZ政策金利とNZドル円
第88回 日銀、利上げに踏み切るも円安
第87回 日本、「金利のある世界」に向かう
第86回 豪中銀と政策金利
第85回 トランプ氏の再選リスク
第84回 加中銀とその金融政策
第83回 英中銀とMPC
第82回 ECBと理事会
第81回 FRB 、FOMC
第80回 人民元の基準値
第79回 円キャリートレード
第78回 日銀、1月会合でマイナス金利解除を見送るか
第77回 ドル円 ゆく年くる年(2)
第76回 ドル円 ゆく年くる年(1)
第75回 ポジションの偏り
第74回 ユーロ圏、厳しい財政ルール
第73回 米国の双子の赤字、ドル相場への影響は?
第72回 日本の貿易収支
第71回 国際収支と為替(2)
第70回 国際収支と為替(1)
第69回 円買い介入警戒感が続く
第68回 FXにも山・谷がある
第67回 FX、時間軸視点も大切
第66回 PPPよりかなりの円安
第65回 購買力平価説
第64回 米大統領選とドル相場
第63回 円の実質実効為替レート、50年ぶりの低水準
第62回 実質実効為替レート、通貨の強弱が分かる
第61回 FX取引には時間・季節も影響
第60回 プロと素人
第59回 相場に入る・離れるタイミング
第58回 FX、成功する人・失敗する人
第57回 外貨預金にも使えるFX取引
第56回 FXトレードスタイル(3)
第55回 FXトレードスタイル(2)
第54回 FXトレードスタイル(1)
第53回 近年の相場の軸足
第52回 FX相場の軸足
【第51回 ドル・ユーロ・円、3大通貨に注目】
【第50回 FX、取り組みのタイミング】
【第49回 大局観下でのアプローチ】
【第48回】大局観、身につけよう
【第47回】FX取引の投資資金
第46回 相場と真摯に付き合う
第45回 金相場と為替
第44回 うわさで買って、事実で売る
第43回 原油相場と為替
第42回 金利差拡大ならお金は金利の高い国へ
第41回 貿易収支と為替相場
第40回 米国、なぜドル高にこだわるのか?
第39回 景気と為替相場
第38回 先物市場で投機筋の動きを把握
第37回 米SVB経営破綻の為替相場への影響
第36回 インフレと為替
第35回 FX、最強の参加者は?
第34回 為替レートの安定は為替ディーラーに不利なのか?
第33回 FXの自動売買取引
第32回 注目度の高い米雇用統計
第31回 リスクオン・リスクオフ取引
第30回 注目度の高い経済指標
第29回 アフリカの人気通貨 南アフリカ・ランド
第28回 安全資産・逃避通貨のCHF
第27回 2023年の為替相場
【FX、やるならお得に】第26回 年末年始の取引に注意
【FX、やるならお得に】第25回 急落で魅力低下の高金利通貨(トルコリラ)
【FX、やるならお得に】第24回 多難も地位が上がりつつある通貨(人民元)
【FX、やるならお得に】第23回 NZドル、豪ドルに似た動き
【FX、やるならお得に】第22回 米国と結びつきが深い通貨(加ドル)
【FX、やるならお得に】第21回 資源国通貨(豪ドル)
【FX、やるならお得に】第20回 変動幅が大きい通貨(ポンド)
【FX、やるならお得に】第19回 取引量第3位(円)
【FX、やるならお得に】第18回 取引量が第2位の通貨(ユーロ)
【FX、やるならお得に】第17回 取引量が最も多い通貨(ドル)
【FX、やるならお得に】第16回 ファンダメンタルズ
【FX、やるならお得に】第15回 順張り・逆張り
【FX、やるならお得に】第14回 為替レートはテーマで動く
【FX、やるならお得に】第13回 為替の変動要因
【FX、やるならお得に】第12回 FXはゼロサムゲーム?
【FX、やるならお得に】第11回 FX取引の注文方法
【FX、やるならお得に】第10回 外国為替取引の中心はドル
【FX、やるならお得に】第9回 外国為替市場と為替レート
【FX、やるならお得に】第8回 FX取引で大事なこと
【FX、やるならお得に】第7回 スワップポイント
【FX、やるならお得に】第6回 FX、利益を得る仕組み
【FX、やるならお得に】第5回 買値、売値とスプレッド
【FX、やるならお得に】第4回 FXの「レバレッジ」
【FX、やるならお得に】第3回 まず「FX」のこと、ちゃんと理解しましょう
【FX、やるならお得に】第2回 そもそも為替って何?
【FX、やるならお得に】第1回 敵知らずして勝利なし!

為替情報部 アナリスト

金 星

中国出身。横浜国立大学大学院卒業後、国内商品先物会社に入社。 外国為替証拠金取引会社へ出向し、カバーディール業務に携わりながら市況サービスも担当。 2013年にDZHフィナンシャルリサーチに入社。

金 星の別の記事を読む

人気ランキング

人気ランキングを見る

連載

連載を見る

話題のタグ

公式SNSでも最新情報をお届けしております