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第97回 ドル円 200円になったら

ドル円、上値警戒感が継続

ドル円は4月29日に34年ぶりの高値となる160.17円まで上昇した後、日本当局の円買い介入や米追加利上げ思惑の後退で一時151円台まで円の買い戻しが入りました。ただ、この先も日米の金利差は縮まらないとの見方が強いなか、ドル円は157円台まで切り返しています。

 

米4月消費者物価指数(CPI)が予想比下振れたことや、日本当局の円買い介入継続への警戒感でドル円は伸び悩んでいるものの、上値警戒感は払しょくされていません。引き続き日米金融政策の先行きに注目する展開ですが、米金利の高止まり観測が一段と強まると、仮に日銀が追加利上げを踏み切ったとしてもドル円の上昇トレンドに変化が見られるかどうかは疑問です。

 

恐ろしいのは日銀が早期に追加利上げを実施したにもかかわらず、円安が続くことです。日銀が金融政策の引き締めを加速させても円安を止められなかった場合、ドル円は180円、200円に向かった動きが警戒されるでしょう。

 

200円超えは1985年のプラザ合意前

ドル円が200円を上回っていたのは「プラザ合意」があった1985年までさかのぼります。この年、米国は「双子の赤字」と呼ばれる財政赤字と貿易赤字でニッチもサッチもいかず、日本に泣きついて為替の円高・ドル安を誘導しました。いわゆる、同年9月のプラザ合意のことです。

 

合意後、為替レートは1ドル=240円前後から翌86年には約168円(年平均レート)に急上昇しました。思惑通りに日本の輸出は減少したが、円が高くなった分、輸入額はそれ以上に減少し、貿易黒字は余計に拡大することになりました。やがて日本では金余りが起き、海外不動産を買いあさり、パリのエルメス本店でスカーフを爆買いする女子大生やOLが現れました。

 

200円になったら我らの生活は…

ドル円は年末までにはいったん円安は落ち着き、円高方向に切り返していくとの見方は依然として多いです。ただ、今後2、3年以内に1ドル200円時代が来る可能性があるとの声も少なくありません。

 

200円になったら150円からさらに33%の円安になることで、当然ながらほぼすべてのモノが値上がりするでしょう。特に資源はほぼすべてが輸入ですから、これらは企業努力の余地はなく、3割以上の値上げにある可能性が高いでしょう。原材料の輸入関連でラーメンなどの麺類やハンバーガー、焼き肉などは軒並み暴騰することが予想されます。また、企業は値上げ幅を抑えるために人件費や下請け中小企業への支払いを縮小し、価格転嫁の幅を抑えようとする可能性があります。

 

急激な円安は逆に賃金を下げる方向に働き、そうなれば人々が使えるお金が減るので、景気は悪化します。不景気下の物価上昇を「スタグフレーション」といい、これが国民の生活にとっては最悪のシナリオとなります。

 

一方で、円安は株高などにつながり、円安で生活が苦しくなる庶民と株式を持つ資産家との格差がいっそう広がる可能性があります。

この連載の一覧
第103回 経済指標の基本知識
第102回 勝つために情報本質の見極めは大事
第101回 押し目買いの罠
第100回 円安・円高の影響
第99回 円キャリートレードは正念場
第98回 ドル・ブル=ドル買いではない
第97回 ドル円 200円になったら
第96回 デイトレードの基本は順張り
第95回 ドル円、どこに向かうのか
第94回 FX、初心者に多い失敗例
第93回 本間宗久が残した相場の極意
第92回 基軸通貨のドル、強い
第91回 外国為替相場制度
第90回 米長期金利とドル円
第89回 RBNZ政策金利とNZドル円
第88回 日銀、利上げに踏み切るも円安
第87回 日本、「金利のある世界」に向かう
第86回 豪中銀と政策金利
第85回 トランプ氏の再選リスク
第84回 加中銀とその金融政策
第83回 英中銀とMPC
第82回 ECBと理事会
第81回 FRB 、FOMC
第80回 人民元の基準値
第79回 円キャリートレード
第78回 日銀、1月会合でマイナス金利解除を見送るか
第77回 ドル円 ゆく年くる年(2)
第76回 ドル円 ゆく年くる年(1)
第75回 ポジションの偏り
第74回 ユーロ圏、厳しい財政ルール
第73回 米国の双子の赤字、ドル相場への影響は?
第72回 日本の貿易収支
第71回 国際収支と為替(2)
第70回 国際収支と為替(1)
第69回 円買い介入警戒感が続く
第68回 FXにも山・谷がある
第67回 FX、時間軸視点も大切
第66回 PPPよりかなりの円安
第65回 購買力平価説
第64回 米大統領選とドル相場
第63回 円の実質実効為替レート、50年ぶりの低水準
第62回 実質実効為替レート、通貨の強弱が分かる
第61回 FX取引には時間・季節も影響
第60回 プロと素人
第59回 相場に入る・離れるタイミング
第58回 FX、成功する人・失敗する人
第57回 外貨預金にも使えるFX取引
第56回 FXトレードスタイル(3)
第55回 FXトレードスタイル(2)
第54回 FXトレードスタイル(1)
第53回 近年の相場の軸足
第52回 FX相場の軸足
【第51回 ドル・ユーロ・円、3大通貨に注目】
【第50回 FX、取り組みのタイミング】
【第49回 大局観下でのアプローチ】
【第48回】大局観、身につけよう
【第47回】FX取引の投資資金
第46回 相場と真摯に付き合う
第45回 金相場と為替
第44回 うわさで買って、事実で売る
第43回 原油相場と為替
第42回 金利差拡大ならお金は金利の高い国へ
第41回 貿易収支と為替相場
第40回 米国、なぜドル高にこだわるのか?
第39回 景気と為替相場
第38回 先物市場で投機筋の動きを把握
第37回 米SVB経営破綻の為替相場への影響
第36回 インフレと為替
第35回 FX、最強の参加者は?
第34回 為替レートの安定は為替ディーラーに不利なのか?
第33回 FXの自動売買取引
第32回 注目度の高い米雇用統計
第31回 リスクオン・リスクオフ取引
第30回 注目度の高い経済指標
第29回 アフリカの人気通貨 南アフリカ・ランド
第28回 安全資産・逃避通貨のCHF
第27回 2023年の為替相場
【FX、やるならお得に】第26回 年末年始の取引に注意
【FX、やるならお得に】第25回 急落で魅力低下の高金利通貨(トルコリラ)
【FX、やるならお得に】第24回 多難も地位が上がりつつある通貨(人民元)
【FX、やるならお得に】第23回 NZドル、豪ドルに似た動き
【FX、やるならお得に】第22回 米国と結びつきが深い通貨(加ドル)
【FX、やるならお得に】第21回 資源国通貨(豪ドル)
【FX、やるならお得に】第20回 変動幅が大きい通貨(ポンド)
【FX、やるならお得に】第19回 取引量第3位(円)
【FX、やるならお得に】第18回 取引量が第2位の通貨(ユーロ)
【FX、やるならお得に】第17回 取引量が最も多い通貨(ドル)
【FX、やるならお得に】第16回 ファンダメンタルズ
【FX、やるならお得に】第15回 順張り・逆張り
【FX、やるならお得に】第14回 為替レートはテーマで動く
【FX、やるならお得に】第13回 為替の変動要因
【FX、やるならお得に】第12回 FXはゼロサムゲーム?
【FX、やるならお得に】第11回 FX取引の注文方法
【FX、やるならお得に】第10回 外国為替取引の中心はドル
【FX、やるならお得に】第9回 外国為替市場と為替レート
【FX、やるならお得に】第8回 FX取引で大事なこと
【FX、やるならお得に】第7回 スワップポイント
【FX、やるならお得に】第6回 FX、利益を得る仕組み
【FX、やるならお得に】第5回 買値、売値とスプレッド
【FX、やるならお得に】第4回 FXの「レバレッジ」
【FX、やるならお得に】第3回 まず「FX」のこと、ちゃんと理解しましょう
【FX、やるならお得に】第2回 そもそも為替って何?
【FX、やるならお得に】第1回 敵知らずして勝利なし!

為替情報部 アナリスト

金 星

中国出身。横浜国立大学大学院卒業後、国内商品先物会社に入社。 外国為替証拠金取引会社へ出向し、カバーディール業務に携わりながら市況サービスも担当。 2013年にDZHフィナンシャルリサーチに入社。

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