暗号資産ウォッチャー これに注目！

第161回「ビットコイン、8月は4年連続の下落　夏バテ？　規制が一本化されれば投資家拡大に…」

#いまから… #暗号資産 #資産運用
2025年9月4日
小針 卓哉

最高値更新後、夏バテ？

 

代表的な暗号資産のビットコイン（BTC）は、2025年9月3日13時頃、対円では1657万円前後と前週（7日前）比で約0.2％高い水準で取引されています。BTCドルが11万100ドル台での値動きです。

 

8月のBTCは対円で1595万円台／対ドルでは10万8200ドル台で終え、どちらも5カ月ぶりに反落。月間の下落率はそれぞれ8.7％と6.5％でした。為替でドル円が150円台後半から146円台まで円高に振れたため、BTC円のほうが下げ幅が大きくなりました。


※暗号資産分析サイトcoinglassより


8月としても、BTC相場は4年連続の月間下落を記録しました。


月初は「弱い7月米雇用統計」を受けてリスク回避の売りが先行するも、一巡後は買い戻しが強まりました。月半ばには対円で1825万円付近、対ドルで12万4500ドル前後まで史上最高値を更新しています。

 

しかしそこからは、クジラと言われる大口投資家の利益確定売りが頭を押さえる展開に。相場の伸び悩みが、短期の投機筋によるロングの投げを誘いました。BTC円が1582万円近辺、BTCドルは10万7400ドル前後まで売り込まれます。最高値から13％超の下落率です。

 

この酷暑の中、BTC相場も夏バテしたような動きでした。


もっとも、どちらも7月の安値1511万円台と10万5100ドル台まで届いていません。次に売られた場合、下値は区切りのいいところ、1500万円と10万5000ドルが意識すべき水準となりそうです。


※Trading Viewより


ETHの夏は？


時価総額が暗号資産のなかで第2位のイーサリアム（ETH）は3日午後、対円で64万5000円台と前週比5.8％安の水準で推移しています。先月24日に72万7000円台まで史上最高値を更新後は、こちらも夏バテしました。

 

もっとも8月の終値水準は64万6000円台と、月間騰落率は16％弱の上昇でした。


イーサリアム・ネットワークの取引量が拡大し、過去最高を更新。

「イーサリアムの取引量が過去最高を記録…」コインデスク


また、先週もお伝えしたビットコインからイーサリアムへの乗り換えもETHの支えとなりました。

「ビットコイン大口保有者、イーサリアムへの巨額資金流入を加速」クリプトタイムズ


 

※Trading Viewより


ちなみにETH／BTCの8月騰落率は27％高でした。7月の37％超高には届かなかったものの、BTCからETHへの資金移動が続いていたは明らかです。ETH／BTCは今年の高値を超えたものの、2024年の高値圏までは8月終値から50％上昇した水準と、上値余地はありという見方もできます。


暗号資産、口座数は延べ1200万超！

 

ところで、暗号資産の規制を統括する金融庁は2日、「第2回 暗号資産制度に関するワーキング・グループ」という審議会を開きました。そこで配布された「暗号資産に係る規制の見直し」という資料では、暗号資産の投資家保護を目指す内容だと話題になっています。


以下が、資料の一部をまとめた内容です。


最近は日本でも暗号資産の利用が広がり、口座数は延べ1200万以上、預け資産の合計は5兆円を超えています。ただし多くの人は少額で取引し、特に中間的な所得層の人たちが「将来値上がりするかもしれない」という期待で持ち続けています。

 

しかしながら、問題も増えています。たとえば、「発行した人が十分な情報を公開していない」、「無登録の海外業者や詐欺まがいの勧誘がある」、「ハッキングで資産が盗まれる事件が続いている」などです。

 

こうした問題は、株式や投資信託などを規制している「金融商品取引法（金商法）」の仕組みとよく似た対応が必要と考えられています。

 

現在の法律の仕組みと課題

 

暗号資産は現在、「資金決済法」という法律で交換業者（取引所）を規制しつつ、一部は金商法でも規制しています。

 

しかしながら、この二つの法律が同じような内容をカバーしている部分があり、事業者にとっては「二重規制」と捉えられています。これは手続きやコストの面で負担が大きく、制度も複雑です。


そこで、暗号資産は金商法だけで規制し、資金決済法の規定は廃止（または対象外にする）方向が適当ではないか、と提案されました。つまり、暗号資産に関するルールを金商法に一本化し、情報開示や業務ルール、市場の監視、不正取引の取り締まりなどを一つの法律でまとめて行うという考え方です。

 

具体的な規制のイメージ

 

暗号資産を2つのタイプに分ける

1、資金調達・事業活動型（プロジェクトのために発行されるもの）

 → 発行者に正確な情報提供を義務づける

 

2、その他のタイプ（特定の発行者がいないもの）

 →取引所に機能やリスクの説明を義務づける

業務規制は、株や債券を扱う第一種金融商品取引業と同じレベルにする

→広告のルール、顧客に合った商品提供、損失補填の禁止、顧客資産の分別管理、サイバー攻撃対策などを法律で定める

 

-市場開設規制（取引所の免許）は、現物暗号資産の取引所は現時点では対象外。ただし、取引の公正さやシステムの安全性は確保する


今回のワーキンググループによる提案は、暗号資産を「投資商品」としてしっかり管理し、投資家を守るためにルールを一本化しようというものです。二重規制をなくすことで制度を分かりやすくし、同時に不正やトラブルから利用者を守る仕組みを強化することが狙いです。

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第161回「ビットコイン、8月は4年連続の下落　夏バテ？　規制が一本化されれば投資家拡大に…」
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第157回「ビットコイン、7月堅調から一転8月は売り先行　米国の動向はやはり重要」
第156回「ビットコイン、昔の人が売ったけど　吸収力が凄すぎる・上場企業の買い支え」
第155回「ビットコイン、高止まりもドミナンスは縮小　クリプトウィークを通過・やはり米国は先を行く」
第154回「ビットコイン、現物ETFが資金呼び込み最高値更新　XRPも急騰」
第153回「ビットコイン、底堅い　イーサリアムもそろそろ　クジラが静かに？…」
第152回「ビットコイン、結局4-6月期は強かった　上半期で買いが目立ったのは？！」
第151回「ビットコイン、中東情勢で右往左往　現物ETFには着実に…ところで日本も」
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第29回「クジラがショートカバーを誘発？！　最後の一押しは日銀」
第28回「ビットコイン　年始はまずまずのスタート、より身近になった？」
第27回「ボラティリティ低調、でも今年のビットコインは進展！」
第26回「期待は失望に変わり、一喜一憂すべきではないとの助言も・・・」
第25回「厳しい年、規制強化は仕方なし？・・・理想は遠い」
第24回「あれから1カ月、ようやく明るい話も」
第23回「破綻の検証始まるも・・・先はまだ長そう」
第22回「FTX破綻の衝撃拡大、ただ日本法人は年内にも？！」
第21回「FTX／アラメダ破綻、FTT暴落・・・暗号資産は今後？」
第20回「ETHがBTCをアウトパフォーム、市場全体をけん引」
第19回「BTC　今年も10月は良い月に、依然としてボラは注視」
第18回「ビットコイン　やっと反発、ボラティリティの底打ち感も？」
第17回「何時でも何処にでも、ウクライナ支援も」
第16回「BTCと米株、相関関係はあるの？」
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第13回「マージ後にETH下落、運の悪さも？完成度はまだ・・・」
第12回「イーサリアム、地球に優しくなるために」
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第8回「ディフェンスは重要、保管の方法は？」
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第2回「ビットコインって魅力的？」
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為替情報部　アナリスト

小針 卓哉

1993年に米系銀行へ入行し、外国為替部でインターバンク・スポットディーラーとなる。ドル円のみならず豪ドルやドルマルクなどの通貨も担当し、東京市場を中心に活躍。 ユーロ発足後からは、ユーロドルやユーロクロスなどを担当。その後に移った米系証券や大手邦銀のトレーディング部においても欧州通貨を中心に取引し、収益手法は主に短期的なトレーディングを得意とした。 為替相場以外では、アンガーマネジメント・ファシリテーターとしての一面もある。 2017年にDZHフィナンシャルリサーチ社に入社。

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