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第213回　2026年最新のノルウェー・クローネ円、スウェーデン・クローナ円見通し：ともに調整局面入り

#FX #チャート #脱・初心者

2026年9月16日

岩間大祐

今回解説していく通貨はノルウェー・クローネ円（NOK/JPY）とスウェーデン・クローナ円（SEK/JPY）です。両通貨とも上昇トレンド内ながら調整局面に入ったことが明確になってきました。ここからは今後の調整余地を見極めながら慎重な動きが求められるでしょう。

ファンダメンタルズ面では、ノルウェー中銀は利上げへと金融政策を転換した後もタカ派姿勢を維持。スウェーデン中銀もインフレ警戒姿勢を示し、市場では年内に利上げに動くとの声も聞かれています。

今後の相場の焦点：ノルウェー中銀は9月会合時の見通しに注目、スウェーデン中銀も年内に利上げ開始か

まずはノルウェーおよびスウェーデンの現在の金融政策状況を確認していきます。

ノルウェー中銀（ノルゲバンク）は2025年6月から金融緩和を開始。2025年9月には政策金利を4.00％まで引き下げていましたが、2026年5月から金融引き締めへと転じました。現在の政策金利は4.25％となっています。

金利の据え置きを決めた直近8月会合時の声明文では

・インフレ率は依然として目標値を大幅に上回っており、近年の企業コストの急速な上昇は、今後もインフレ率の高止まりを招くだろう

・インフレ率を妥当な期間内に目標値まで引き下げるためには、依然として金融引き締め政策が必要であると判断

・インフレ率は予想を下回っているものの、6月からインフレ見通しが大きく変化したと結論付けるのは時期尚早

・政策金利の引き上げが必要になる可能性は依然としてある

などの見解を示しました。

次回会合（9月24日）での追加利上げなどは示唆しなかったものの、総じてインフレ警戒とタカ派的姿勢を維持しました。なお、次回会合では新たな経済・インフレ見通しが示される見込みとなっており、注目を集めそうです。

スウェーデン中銀（リクスバンク）は2022年4月に金融引き締めを開始。2023年9月には政策金利を4.00％まで引き上げていましたが、2024年5月から金融緩和局面へと移行しました。現在の政策金利は1.75％です。

金利据え置きを決めた直近8月会合時の声明文では

・中東における供給ショックの影響で、基調的なインフレ率が高くなりすぎるリスクも依然として残っている

・年内に利上げが行われる可能性は依然としてある

・夏に見られた予想外のインフレ率の上昇が、より大規模かつ持続的なインフレ加速の始まりであるとすれば、リクスバンクは金融政策をより引き締め的な方向へと調整することになるだろう

などの見解が示されました。

テデーン総裁も「時期はなおも不透明ながら、次の政策金利変更は利上げになる必要があると判断している」と言及しており、市場では年内に中銀が金利引き上げに動く可能性があるとみているようです。

NOK円週足チャート分析：調整余地拡大の可能性を意識すべき

ではテクニカル面でも現在の状況を確認していきましょう。下図はノルウェー・クローネ（NOK）円の週足チャートになります。

NOK円は2020年3月に史上最安値となる8.97円まで下落した後は買い戻し基調となっています。現在は2023年3月安値を始点とする上昇トレンド（チャート上の青色実線）にあり、しばらくは2025年4月安値を始点とする上昇トレンド（チャート上の黄色実線）も維持してきましたが、今年6月になって下抜けてきました。

また、チャート下部に追加した「DMI」でも-DI＞+DI（下落トレンド）を示唆。2013-14年の間に何度もレジスタンスとして意識されていた17円台（チャート上の四角で囲った部分）で再び頭を抑えられた上での伸び悩みとあって、目先の調整リスクも高まっていると捉えるべきでしょう。特に今年6月末につけた直近安値の16.24円付近を下抜けると調整余地の拡大も見込まれるだけに注意が必要となります。