今回解説していく通貨はポンド円（GBP/JPY）です。テクニカル的には上昇トレンドを維持。7月からの短期調整局面は終了した可能性が高そうですが、力強い上昇トレンドへと回帰するかはまだ不透明な状況です。
ファンダメンタルズ面では、英中銀が11月に金融引き締めへと転じました。今後も追加利上げをにらんでインフレ動向などに注目する必要があるでしょう。
今後のポンド円の相場焦点：11月会合で利上げに転じる
まずは英国の現在の金融政策状況を確認していきます。
英中央銀行（BOE）の金融政策決定委員会（MPC）は2024年8月から金融緩和を開始。政策金利5.25％から3.75％まで引き下げてきましたが、今年11月から金融引き締めへと転じました。現在の政策金利は4.00％です。
●中銀が利上げに動いた11月に開催された直近の会合では
・4.00％への引き上げを賛成8反対1で決定
・マン委員が4.25％への利上げを主張し反対
・メインシナリオではCPIが2027年第2四半期に約5％でピークに達すると予想、2028年第3四半期に2％の目標に回帰する見通し
・ベイリーBOE総裁は中東紛争が解決しない限り、今回の利上げが最後になるとは考えにくいと主張
などの見解が示されました。
MPCメンバーの中では今回0.50％の利上げを主張したマン委員のほか、0.25％の利上げに賛成した8名の中でも追加利上げが必要、比較的近い将来追加利上げが必要、今回の利上げはインフレ悪化に対する保険を意味する、など様々な主張が伝わりました。
ただ、インフレ率が中銀の目標に回帰する時期が前回の2028年第1四半期から同年第3四半期へと後ずれされており、中銀内でインフレ懸念が根強いことは事実のようです。なお、金利先物市場では年内最後のMPC（12月17日）における追加利上げを5割程度織り込んだ状態にあります。
ポンド円の週足分析：調整局面終了で上昇トレンド再開か
下図はポンド円の週足チャートになります。
現在は2020年3月安値を始点とする上昇トレンド（チャート上の青色実線）が継続中。今年7月からはやや調整色が強まる場面も見られましたが、足もとではじわりと下値を切り上げる展開が続いており、現在も概ねしっかりとした地合いにあるようです。
チャート下部に追加した「DMI」で確認すると、現在は下落トレンド（-DI＞+DI）を示唆していますが、-DIと+DIは急速に接近しており、近く上昇トレンドへの転換が起きても不思議ではありません。ただ、トレンドの強さを示すADXが徐々に低下していることから、再び力強い上昇トレンドに回帰するかについての判断は尚早です。
ポンド円の日足分析：206-216円のレンジ相場に移行する可能性も
今度は日足で短期的なトレンドも確認しておきましょう。下図はポンド円の日足チャートです。
週足分析で述べたように、7月中旬からの調整局面は9月半ばにつけた206円台後半の水準（チャート上の青色実線）で一服。足もとでは買い戻しが進んでいます。
ただ、チャート下部の「DMI」では+DIと-DIが交差を繰り返し、トレンドの強さを示すADXが急失速するなど、現状の買い戻し基調に大きな期待はできないかもしれません。今後は7月中旬につけた高値216円台後半と前述した206円台後半の約10円の値幅でレンジ相場に転じる可能性もあり、もうしばらくはしっかりとした方向感を探りたいところです。
今後の取引材料・変動要因をチェック：中東情勢やインフレ動向に注目
最後に今後1カ月間の重要イベントも確認しておきます。日本・英国ともに金融政策イベントを消化したばかりとあって、期間内には中銀の金融政策公表はなし（次回の日銀金融政策決定会合は12月17-18日、英中銀金融政策委員会（MPC）は12月17日に予定）。今後は次回の金融政策をにらんで、中東情勢の行方やエネルギー価格の動向、インフレ指標の推移に注目していくことになるでしょう。
なお、前週は米中間選挙で民主党が上下両院で過半数を制したことを受け、株式市場を中心に世界的に金融市場全般が動揺する場面が見られました。ポンド円などクロス円も上下に振らされたことから、中間選挙後の相場の流れを改めて確認する必要がありそうです。
その他のイベントは以下の通りとなります。
今後1カ月の重要イベント
11月18日 英国 10月消費者物価指数（CPI）
11月20日 日本 10月全国CPI
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